SEAL123 INC - FORM 8-K - EX-99.1 - October 13, 2015

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8-K - FORM 8-K - SEAL123 INCd83156d8k.htm

Exhibit 99.1

UNITED STATES BANKRUPTCY COURT

FOR THE DISTRICT OF DELAWARE

 

In re Seal123, Inc. et al  

Case No. 15-10081 (CSS)

Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015

MONTHLY OPERATING REPORT

File with Court and submit copy to United States Trustee before the end of the following month.

Submit copy of report to any official committee appointed in the case.

 

REQUIRED DOCUMENTS

   

Form No.

   

Document

Attached

   

Explanation

Attached

   

Affidavit/Supplement

Attached

Schedule of Cash Receipts and Disbursements    MOR-1    x      

Schedule of Bank Accounts with Book Balances

    MOR-1a    x      

Bank Reconciliation (or copies of debtor’s bank reconciliations)

    MOR-1b       x   

Schedule of Professional Fees Paid

    MOR-1c    x      

Copies of bank statements

            

Cash disbursements journals

            
Statement of Operations    MOR-2    x      
Balance Sheet    MOR-3    x      
Status of Postpetition Taxes    MOR-4    X      

Copies of IRS Form 6123 or payment receipt

            

Copies of tax returns filed during reporting period

            
Summary of Unpaid Postpetition Debts    MOR-4    x      

Listing of aged accounts payable

    MOR-4    x      
Debtor Questionnaire    MOR-5    x      

I declare under penalty of perjury (28 U.S.C. Section 1746) that this report and the attached documents are true and correct to the best of my knowledge and belief.

 

 

    

 

Signature of Debtor     Date

 

    

 

Signature of Joint Debtor     Date
LOGO     October 7, 2015

 

    

 

Signature of Authorized Individual*     Date

Bill Langsdorf

    

Chief Executive Officer

Printed Name of Authorized Individual     Title of Authorized Individual

 

* Authorized individual must be an officer, director or shareholder if debtor is a corporation; a partner if debtor is a partnership; a manager or member if debtor is a limited liability company.

In re Seal123, Inc. et al    

Case No. 15-10081 (CSS)

Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015

SCHEDULE OF CASH RECEIPTS AND DISBURSEMENTS

FOR THE PERIOD SEPTEMBER 1 to SEPTEMBER 30, 2015

MOR -1

 

     Seal123, Inc.     Seal123 Retail      Seal123 Catalog      Seal123 GC      Total Company  

Cash Receipts

              

Cash and checks

      —          —           —           —           —     

Credit card

      —          —           —           —           —     

Other

      —          —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total receipts

      —          —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Cash Disbursements

              

Advertising

      —          —           —           —           —     

Benefits/Medical

      —          —           —           —           —     

Freight out

      —          —           —           —           —     

Merchandise

      —          —           —           —           —     

Other * See note below

      27        —           —           —           27   

Payroll

      —          —           —           —           —     

Rent

      —          —           —           —           —     

Sales tax

      —          —           —           —           —     

Temp help

      —          —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total disbursements

      27        —           —           —           27   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Gen & Admin Expense

              
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Net Operating Cash Flow

      (27 )      —           —           —           (27 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Non-operating Professional Fees

      —          —           —           —           —     

Capital Expenditure

      —          —           —           —           —     

Letter of credit

      —          —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Non-operating disbursements

      —          —           —           —           —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Net Cash Flow

      (27 )      —           —           —           (27 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Disbursements for calculating US Trustee Quarterly Fees:

              
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total disbursements

      27        —           —           —           (27 ) 
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  
             
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

US Trustee Fees**

      1        0         0         0         2   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

* “Other” cash disbursements reflect consulting pay for the CEO/CRO and miscellaneous other admin costs.
** US Trustee fees reflected in the table above are subject to change as disbursements by debtor reflect only one month of the quarter.

In re Seal123, Inc. et al      

Case No. 15-10081 (CSS)

Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015

Schedule of Bank Accounts with Book Balances

 

Bank Account

   CONSOLIDATED     Seal123, Inc.     Seal123 Retail     Seal123 Catalog     Seal123 GC  

Cash - Seal123, Inc.

     6,536        6,536        —          —          —     

Cash - BofA Inv (Cash collateralized LCs) (Note A)

     1,669        1,669        —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
    8,205        8,205        —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Note A: reflects standby letters of credit of $1.621 million, cash collateralized at 103%.

In re Seal123, Inc. et al    

Case No. 15-10081 (CSS)

Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015

Declaration Regarding the Status of Bank Reconciliations of the Debtors

In re Seal123, Inc. et al

 

  1 I am the Chief Executive Officer for Seal123, Inc. et al, the above-captioned debtors and debtors in possession (collectively, the “Debtors”). I am familiar with the Debtors’ day-to-day operations, business affairs and books and records.

 

  2 All statements in the Declaration are based on my personal knowledge, my review of the relevant documents, my discussions with former employees of the Debtors, or my opinion based upon my experience and knowledge of the Debtors’ operations and financial condition. If I were called upon to testify, I could and would testify to each of these facts set forth herein based on such personal knowledge, review of documents or opinion. I am authorized to submit this Declaration on behalf of the Debtors.

 

  3 To the best of my knowledge, all of the Debtors’ bank balances as of September 30, 2015 have been reconciled in an accurate and timely manner.

 

Dated October 7, 2015     Respectfully submitted,
    LOGO
   

 

    Bill Langsdorf
    Title:   Chief Executive Officer

In re Seal123, Inc. et al     

Case No. 15-10081 (CSS)

Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015

SCHEDULE OF PROFESSIONAL FEES AND EXPENSES PAID

This schedule is to include all retained professional payments from case inception to current month.

 

        Amount
Approved		         Check   Amount Paid     Year-To-Date  

Payee

   Period Covered     Payor   Number   Date   Fees     Expenses     Fees     Expenses  

Donlin, Recano & Company, Inc.

   1/15/15 - 1/31/15     225      The Wet Seal, Inc.   563729   2/19/2015     176        49        176        49   

Klee, Tuchin, Bogdanoff & Stern, LLP

   1/15/15 - 1/31/15     234      The Wet Seal, Inc.   15026   3/27/2015     220        14        220        14   

Paul Hastings, LLP

   1/15/15 - 1/31/15     64      The Wet Seal, Inc.   15027   3/27/2015     64        0        64        0   

Young, Conaway, Stargatt & Taylor, LLP

   1/15/15 - 1/31/15     60      The Wet Seal, Inc.   15029   3/27/2015     55        5        55        5   

Womble, Carlyle, Sandridge & Rice, LLP

   1/15/15 - 2/28/15     14      The Wet Seal, Inc.   15085   3/31/2015     14        0        14        0   

FreedMaxick

   1/28/15 - 2/5/15     39      The Wet Seal, Inc.   14973   3/17/2015     29        10        29        10   

Klee, Tuchin, Bogdanoff & Stern, LLP

   2/1/15 - 2/28/15     297      The Wet Seal, Inc.   15187   4/10/2015     287        10        507        24   

Young, Conaway, Stargatt & Taylor, LLP

   2/1/15 - 2/28/15     71      The Wet Seal, Inc.   15186   4/10/2015     64        7        119        12   

Pricewaterhouse Coopers, LLP

   5/1/15 - 5/31/15     82      The Wet Seal, Inc.   1009   7/9/2015     82        0        82        0   

Pricewaterhouse Coopers, LLP

   6/1/15 - 7/31/15     36      The Wet Seal, Inc.   1022   8/3/2015     36        0        118        0   

Note: As of 4/15/2015, the date of the closing of the asset sale, and through the date of this report, all professional fees have been paid by buyer with the exception of the fees paid to PricewaterhouseCoopers for preparing and filing the debtors’ income tax returns.

In re Seal123, Inc. et al    Case No. 15-10081 (CSS)   
MOR - 2    Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015   
Debtor Income Statement-By Entity      
For the Month Ended September 30, 2015      

 

           01     02      03      04  

Unaudited

    CONSOLIDATED
Actual		     Seal123, Inc.
Actual		     Seal123 Retail
Actual		      Seal123 Catalog
Actual		      Seal123 GC
Actual		  

Sales

      —          —          —           —           —     

Cost of Sales

      —          —          —           —           —     

Buying

      —          —          —           —           —     

Planning/Allocation

      —          —          —           —           —     

Warehouse

      —          —          —           —           —     

Occupancy

      —          —          —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Cost of Sales

      —          —          —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Gross Profit (Loss)

      —          —          —           —           —     

Gross Profit (Retail)

      —          —          —           —           —     

S,G & A

             

Selling-Store Expense

      —          —          —           —           —     

Selling-Field Support

      —          —          —           —           —     

Gen & Admin Expense * See note below

      27        27        —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total S,G&A Expenses

      27        27        —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Operating (Loss) Income

      (27 )      (27 )      —           —           —     

Interest Exp, Net

      —          —          —           —           —     

Other Income

      —          —             
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

(Loss) Inc Cont Ops Before Tax

      (27 )      (27 )      —           —           —     

Inc Tax Provision

      —          —          —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

(Loss) Inc from Cont Ops

      (27 )      (27 )      —           —           —     

Net Inc (Loss) Disc Ops

      —          —          —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Net (Loss) Inc

      (27 )      (27 )      —           —           —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

* “Gen & Admin Expense” reflects consulting pay for the CEO/CRO and miscellaneous other admin costs.

In re Seal123, Inc. et al    Case No. 15-10081 (CSS)   
MOR - 3    Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015   
Balance Sheet-By Entity-Condensed      
FOR THE PERIOD SEPTEMBER 1 to SEPTEMBER 30, 2015      

 

    Consolidated
Actual		     Seal123, Inc.
Actual		     Seal123 Retail
Actual		     Seal123 Catalog
Actual		     Seal123 GC
Actual		  

Assets

          

Current Assets:

          

Cash And Cash Equivalents

     8,205        8,205        —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Assets

     8,205        8,205        —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Liabilities And Stockholders’ (Deficit) Equity

          

Stand-by letters of credit

     1,621        1,621         
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Liabilities

     1,621        1,621        —          —          —     

Stockholders’ (Deficit) Equity:

          

Paid-In Capital

     6,584        6,584        —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Stockholders’ (Deficit) Equity

     6,584        6,584        —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Liabilities And Stockholders’ Equity

     8,205        8,205        —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

In re Seal123, Inc. et al     

Case No. 15-10081 (CSS)

Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015

STATUS OF POSTPETITION TAXES (See * Note below)

(In thousands)

 

Seal123, Inc. et al  

Federal

    Beginning
Tax
Liability		      Amount
Withheld or
Accrued		      Amount
Paid		      Ending
Tax
Liability		  

Withholding

      —           —           —           —     

FICA-Employee

      —           —           —           —     

FICA-Employer

      —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Federal Taxes

      —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

State and Local

            

Withholding

      —           —           —           —     

Sales

      —           —           —           —     

Unemployment

      —           —           —           —     

Income

      —           —           —           —     

Personal Property

      —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total State and Local

      —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Taxes

      —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

SUMMARY OF UNPAID POSTPETITION DEBTS (See * Note below)

 

Gen & Admin Expense  
     Number of Days Past Due  
     Current      0-30      31-60      61-90      Over 90      Total  

Accounts Payable

      —           —           —           —           —           —     

Wages Payable

      —           —           —           —           —           —     

Taxes Payable

      —           —           —           —           —           —     

Rent/Leases-Building

      —           —           —           —           —           —     

Professional Fees

      —           —           —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Postpetition Debts

      —           —           —           —           —           —     
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

* Note: Summary schedule of post-petition taxes and summary schedule of post-petition debts reflect that buyer assumed operating tax liabilities for activity after the closing of the asset sale on 4/15/2015. Therefore, tax liabilities incurred by buyer post-closing of the asset sale are excluded. No remaining liability shown; taxes paid or to be paid by the buyer.

In re Seal123, Inc. et al      

Case No. 15-10081 (CSS)

Reporting Period: 9/1/2015 to 9/30/2015

DEBTOR QUESTIONNAIRE

 

Must be completed each month

   

Yes

   

No

1. 

   Have any assets been sold or transferred outside the normal course of business this reporting period? If yes, provide an explanation below.       X

2. 

   Have any funds been disbursed from any account other than a debtor in possession account this reporting period? If yes, provide an explanation below.       X

3. 

   Have all postpetition tax returns been timely filed? If no, provide an explanation below.    X   

4. 

   Are workers compensation, general liability and other necessary insurance coverages in effect? If no, provide an explanation below.    X   

5. 

   Has any bank account been opened during the reporting period? If yes, provide documentation identifying the opened account(s). If an investment account has been opened provide the required documentation pursuant to the Delaware Local Rule 4001-3.       X

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