XERIUM TECHNOLOGIES INC - FORM 8-K - EX-99.4 - SUPPLEMENTAL RECONCILIATIONS OF NON-GAAP INFORMATION - August 15, 2011

Attached files

file filename
8-K - FORM 8-K - XERIUM TECHNOLOGIES INCd8k.htm
EX-99.1 - TRANSCRIPT OF INVESTOR CONFERENCE CALL RELATING TO FINANCIAL RESULTS - XERIUM TECHNOLOGIES INCdex991.htm

Exhibit 99.4

 

Xerium Technologies, Inc.               
Reconciliation of Trailing Twelve Month Bank Adjusted EBITDA           
    Q3
2008		     Q4
2008		     Q1
2009		     Q2
2009		     Q3
2009		     Q4
2009		     Q1
2010		     Q2
2010		     Q3
2010		     Q4
2010		     Q1
2011		     Q2
2011		  
Net Income (loss)   $ 21,536      $ (4,349 )    $ (9,448 )    $ 1,601      $ (7,381 )    $ (96,765 )    $ (30,157 )    $ (40,011 )    $ (3,656 )    $ 738      $ 647      $ 1,622   
Income tax provision (benefit)     794        (2,443 )      3,892        2,697        3,424        2,304        2,136        5,050        4,318        6,761        3,418        3,030   
Interest expense, net     16,230        16,287        15,957        15,570        16,425        19,348        15,644        16,865        12,020        12,265        9,854        9,982   
Depreciation and amortization     11,738        10,231        9,788        10,130        10,851        11,098        10,451        10,090        10,222        10,520        10,808        11,262   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

EBITDA

     50,298        19,726        20,189        29,998        23,319        (64,015 )      (1,926 )      (8,006 )      22,904        30,284        24,727        25,896   
Unrealized foreign exchange gain on revaluation of debt     —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     
Amendment/termination costs     483        285        —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     
Change in fair value of interest rate swaps     450        (468 )      (398 )      (397 )      (859 )      (2,164 )      —          —          —          —          —          —     
Changes in value of other derivatives     —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     
Operational restructuring expenses     1,817        —          114        1,026        87        1,184        1,567        1,796        1,199        2,552        168        542   
Inventory write-offs under restructuring programs     199        256        103        142        104        —          —          —          —          —          —          —     
Growth program costs     —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —          —     
Non-cash compensation and related expenses     500        1,235        161        885        778        481        2,389        1,041        2,068        1,812        1,250        831   
Non-cash impairment charges     405        3,517        —          —          1,667        80,602        —          748        2,123        19        —          —     
Non-recurring expenses resulting from cost reduction programs           —          —          —          —          —          —          —          —          —     
Change in accounting policies           —          —          —          (1,400 )      —          —          —          —          —     
Financial restructuring costs           —          —          —          9,563        15,251        799        584        —          —     
Write-off of deferred financing costs as “reorganization items”           —          —          —          14,283        —          —          —          —          —     

Expenses incurred in connection with indebtedness or refinancing transaction

           —          —          —          —          14,400        —          —          —          2,926   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Adjusted EBITDA for the quarter as previously reported

   $ 54,152      $ 24,551      $ 20,169      $ 31,654      $ 25,096      $ 16,088      $ 24,476      $ 25,230      $ 29,093      $ 35,251      $ 26,145      $ 30,195   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
Less: disallowed items under New Credit Agreement:                        
Unrealized foreign exchange gain on revaluation of debt     —          —          —          —          —          —                 
Amendment/termination costs                        
Change in fair value of interest rate swaps     (450 )      468        398        397        859        2,164               
Changes in value of other derivatives     —          —          —          —          —          —                 
Growth program costs     —          —          —          —          —          —                 
Plus: new items under the New Credit Agreement:                        
Non-cash change in or adoption of accounting policies     14,000                         
Financial Restructuring Costs           274        1,961        6,501               
Non-cash expense from granting of Common Stock     262        1,628                       
Non-cash expense relating to pension or benefit arrangements     (39,968 )                       
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
Proforma Adjusted EBITDA under the New Credit Agreement   $ 27,996      $ 26,647      $ 20,567      $ 32,325      $ 27,916      $ 24,753      $ 24,476      $ 25,230      $ 29,093      $ 35,251      $ 26,145      $ 30,195   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
Adjusted EBITDA for the trailing twelve months (“TTM”)         $ 107,535      $ 107,455      $ 105,561      $ 109,470      $ 102,375      $ 103,552      $ 114,050      $ 115,719      $ 120,684   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Note (A) — Adjusted EBITDA for all periods above have been presented in accordance with the definition of Adjusted EBITDA in the New Credit Facility.

Xerium Technologies, Inc.

Reconciliation of Total Working Capital as a Percentage of Revenue

 

    Q2 2009     Q3 2009     Q4 2009     Q1 2010     Q2 2010     Q3 2010     Q4 2010     Q1 2011     Q2 2011  

Net Sales

   $ 120,843      $ 130,308      $ 132,437      $ 135,015      $ 132,827      $ 135,899      $ 144,593      $ 143,166      $ 150,378   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
Accounts Receivable   $ 83,216      $ 88,165      $ 83,602      $ 88,475      $ 83,268      $ 91,503      $ 93,332      $ 99,359      $ 98,068   
Inventory     86,259        82,128        78,174        75,583        72,802        78,863        81,927        90,177        98,833   
Less: “Trade AP” (per calculation below)     27,340        25,212        27,652        26,057        27,029        26,517        32,779        30,834        29,162   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
Trade Working Capital   $ 140,427      $ 145,081      $ 134,124      $ 138,001      $ 129,041      $ 143,849      $ 142,480      $ 158,702      $ 167,739   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
% of Net Sales     29.4 %      27.8 %      25.3 %      25.6 %      24.3 %      26.5 %      24.6 %      27.7 %      27.9 % 
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Calculation of Trade AP

                  
Accounts Payable   $ 30,172      $ 27,703      $ 32,124      $ 30,488      $ 30,923      $ 31,991      $ 41,686      $ 37,992      $ 36,270   
Less: Deposits Received     (2,074 )      (1,550 )      (2,014 )      (2,899 )      (2,394 )      (3,493 )      (3,415 )      (4,913 )      (5,486 ) 
Less: Other Payables     (758 )      (941 )      (2,458 )      (1,532 )      (1,500 )      (1,981 )      (5,492 )      (2,245 )      (1,622 ) 
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
Trade AP   $ 27,340      $ 25,212      $ 27,652      $ 26,057      $ 27,029      $ 26,517      $ 32,779      $ 30,834      $ 29,162   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
                 

Xerium Technologies, Inc.

Reconciliation of Selling, General & Administrative Expenses as a Percentage of Revenue, excluding Operational Restructuring Expense and Financial Restructuring Expense

 

    Q2 2009     Q3 2009     Q4 2009     Q1 2010     Q2 2010     Q3 2010     Q4 2010     Q1 2011     Q2 2011  
Net Sales   $ 120,843      $ 130,308      $ 132,437      $ 135,015      $ 132,827      $ 135,899      $ 144,593      $ 143,166      $ 150,378   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Calculation of Selling, General & Administrative Expense, excluding Operational Restructuring Expense:

                  
Selling Expense   $ 16,075      $ 16,991      $ 17,234      $ 18,042      $ 17,901      $ 18,043      $ 18,897      $ 19,524      $ 20,507   
General & Administrative Expense     6,464        15,428        21,069        26,850        17,595        15,652        14,701        17,380        16,136   
Research & Development Expense     2,740        2,708        3,141        2,868        2,952        2,887        2,720        3,088        2,925   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Selling and General & Administrative Expense, excluding Operational Restructuring Expenses

   $ 25,279      $ 35,127      $ 41,444      $ 47,760      $ 38,448      $ 36,582      $ 36,318      $ 39,992      $ 39,568   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
% of Net Sales, excluding Operational Restructuring Expense     20.9 %      27.0 %      31.3 %      35.4 %      28.9 %      26.9 %      25.1 %      27.9 %      26.3 % 
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Calculation of Selling, General & Administrative Expense, excluding Operational and Financial Restructuring Expense:

                  

Total Selling and General & Administrative Expense, excluding Operational Restructuring Expenses (calculated above)

   $ 25,279      $ 35,127      $ 41,444      $ 47,760      $ 38,448      $ 36,582      $ 36,318      $ 39,992      $ 39,568   
Less: Financial Restructuring Expenses     (274 )      (1,962 )      (6,500 )      (9,463 )      (459 )      —          —          —          —     
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Selling and General & Administrative Expense, excluding Operational and Financial Restructuring Expenses

   $ 25,005      $ 33,165      $ 34,944      $ 38,297      $ 37,989      $ 36,582      $ 36,318      $ 39,992      $ 39,568   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
% of Net Sales, excluding Operational and Financial Restructuring Expenses     20.7 %      25.5 %      26.4 %      28.4 %      28.6 %      26.9 %      25.1 %      27.9 %      26.3 % 
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Notes:

 

(1) G&A expense includes Minority Interest

Xerium Technologies, Inc.

Analysis of Foreign Currency Effect

 

     Q2 6/30/2011     Less:
Currency
Effect		     Q2
Excluding
Currency
Effect at
6/30/2011		     Q2 6/30/2010     Percentage
change
excluding
Currency
Effect		  

Net sales

           

Clothing

      99,632        6,413        93,219        89,102        4.6 % 

Rolls

      50,746        2,934        47,812        43,725        9.3 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total

      150,378        9,347        141,031        132,827        6.2 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Cost of product sold

      (92,507 )      (6,331 )      (86,176 )      (81,109 )      6.3 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Gross Margin

      57,871        3,016        54,855        51,718        6.2 % 

Gross margin %

      38.5 %      32.3 %      38.9 %      38.9 %   

Selling

      (20,507 )      (1,621 )      (18,886 )      (17,901 )      5.5 % 

General and administrative

      (16,178 )      (1,442 )      (14,736 )      (17,595 )      -16.2 % 

Research and development

      (2,925 )      (40 )      (2,885 )      (2,952 )      -2.3 % 

Restructuring and impairments

      (542 )      (201 )      (341 )      (2,544 )      -86.6 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total selling general and administrative

      (40,152 )      (3,304 )      (36,848 )      (40,992 )      -10.1 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Income from operations

      17,719        (288 )      18,007        10,726        68.2 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Interest Expense

      (9,982 )      (503 )      (9,479 )      (16,865 )      -43.8 % 

Foreign Exchange (Loss) Gain

      (159 )      50        (209 )      370        -156.5 % 

Loss on Extinguishment of Debt

      (2,926 )      —          (2,926 )      —          0.0 % 

Reorganization Expense

      —          —          —          (29,192 )      0.0 % 

Provision for income taxes

      (3,030 )      (400 )      (2,630 )      (5,050 )      -47.9 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Net Income

      1,622        (1,141 )      2,763        (40,011 )      -107.0 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Adusted EBITDA

      30,195        1,250        28,945        25,230        14.7 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Note: The Company excludes foreign currency effects associated with translation and multi-currency transactions. This effect is determined by translating the income statement as well as transactions made in currencies other than the functional currency at June 30, 2011 using the same currency rates that were used for the three months ended June 30, 2010.

Xerium Technologies, Inc.

Analysis of Foreign Currency Effect

 

     YTD 6/30/2011     Less:
Currency
Effect		     YTD
Excluding
Currency
Effect at
6/30/2011		     YTD 6/30/2010     Percentage
change
excluding
Currency
Effect		  

Net sales

           

Clothing

      193,571        7,668        185,903        177,699        4.6 % 

Rolls

      99,973        3,148        96,825        90,143        7.4 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total

      293,544        10,816        282,728        267,842        5.6 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Cost of product sold

      (181,758 )      (7,665 )      (174,093 )      (164,413 )      5.9 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Gross Margin

      111,786        3,151        108,635        103,429        5.1 % 

Gross margin %

      38.1 %      29.1 %      38.4 %      38.6 %   

Selling

      (40,031 )      (1,961 )      (38,070 )      (35,943 )      5.9 % 

General and administrative

      (33,558 )      (1,685 )      (31,873 )      (44,445 )      -28.3 % 

Research and development

      (6,013 )      (25 )      (5,988 )      (5,820 )      2.9 % 

Restructuring and impairments

      (710 )      (232 )      (478 )      (4,111 )      -88.4 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total selling general and administrative

      (80,312 )      (3,903 )      (76,409 )      (90,319 )      -15.4 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Income from operations

      31,474        (752 )      32,226        13,110        146.6 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Interest Expense

      (19,836 )      (566 )      (19,270 )      (32,509 )      -40.7 % 

Foreign Exchange Gain (Loss)

      5        66        (61 )      (8 )      662.5 % 

Loss on Extinguishment of Debt

      (2,926 )      —          (2,926 )      —          0.0 % 

Reorganization Expense

      —          —          —          (43,575 )      0.0 % 

Provision for income taxes

      (6,447 )      (700 )      (5,747 )      (7,186 )      -20.0 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Net Income

      2,270        (1,952 )      4,222        (70,168 )      -106.0 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Adusted EBITDA

      56,340        1,039        55,301        49,706        11.2 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Note: The Company excludes foreign currency effects associated with translation and multi-currency transactions. This effect is determined by translating the income statement as well as transactions made in currencies other than the functional currency at June 30, 2011 using the same currency rates that were used for the six months ended June 30, 2010.

Xerium Technologies, inc.

Effective Income Tax Rates

 

     Three Months Ended
6/30/2011		     Six months Ended
6/30/2011		  

Pre Tax Income

      4,652        8,717   

Add: Loss On Extinguishment of Debt

      2,926        2,926   
  

 

 

    

 

 

  

Adjusted Pre Tax Income

      7,578        11,643   
  

 

 

    

 

 

  

Income Taxes

      3,030        6,447   

Add: Loss On Extinguishment of Debt tax effect

      200        200   
  

 

 

    

 

 

  

Adjusted Income Taxes

      3,230        6,647   
  

 

 

    

 

 

  

Effective Tax Rate

      65.1 %      74.0 % 
  

 

 

    

 

 

  

Adjusted Effective Tax Rate

      42.6 %      57.1 % 
  

 

 

    

 

 

  

Stock widget

Investing forum

XERIUM TECHNOLOGIES INC Reports