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|---|---|
| 8-K - 8-K - Braemar Hotels & Resorts Inc. | bhr-20210505.htm |
EXHIBIT 99.1
NEWS RELEASE
| Contact: | Deric Eubanks | Jordan Jennings | Joseph Calabrese | ||||||||
| Chief Financial Officer | Investor Relations | Financial Relations Board | |||||||||
| (972) 490-9600 | (972) 778-9487 | (212) 827-3772 | |||||||||
BRAEMAR HOTELS & RESORTS REPORTS
FIRST QUARTER 2021 RESULTS
Net Loss Attributable to Common Stockholders for the First Quarter was $11.2 Million
First Quarter Adjusted EBITDA was $16.6 Million
First Quarter Comparable Hotel EBITDA was $20.5 Million
First Quarter Comparable Average Daily Rate Increased 25.3%
First Quarter AFFO per Share Increased 67%
Cash Flow Positive at the Corporate Level for the Quarter
DALLAS – May 5, 2021 – Braemar Hotels & Resorts Inc. (NYSE: BHR) (“Braemar” or the “Company”) today reported financial results and performance measures for the first quarter ended March 31, 2021. The comparable performance measurements for Occupancy, Average Daily Rate (ADR), Revenue Per Available Room (RevPAR), and Hotel EBITDA assume each of the hotel properties in the Company’s hotel portfolio as of March 31, 2021 was owned as of the beginning of each of the periods presented. Unless otherwise stated, all reported results compare the first quarter ended March 31, 2021 with the first quarter ended March 31, 2020 (see discussion below). The reconciliation of non-GAAP financial measures is included in the financial tables accompanying this press release.
FINANCIAL AND OPERATING HIGHLIGHTS
•Net loss attributable to common stockholders for the quarter was $11.2 million or $0.28 per diluted share.
•Comparable RevPAR for all hotels decreased 22.7% to $159.97 during the quarter on a 25.3% increase in ADR and a 38.3% decrease in occupancy.
•Adjusted funds from operations (AFFO) was $0.20 per diluted share for the quarter compared to $0.12 in the prior year quarter, reflecting a growth rate of 67%.
•Adjusted EBITDAre was $16.6 million for the quarter.
•Comparable Hotel EBITDA was $20.5 million for the quarter.
•The Company ended the quarter with cash and cash equivalents of $85.7 million and restricted cash of $39.3 million. The vast majority of the restricted cash is comprised of lender and manager-held reserves. At the end of the quarter, there was also $18.6 million in due from third-party hotel managers, which is primarily the Company’s cash held by one of its property managers and is also available to fund hotel operating costs.
•Capex invested during the quarter was $4.7 million.
BHR Reports First Quarter Results
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CAPITAL STRUCTURE
At March 31, 2021, the Company had total assets of $1.7 billion and $1.1 billion of loans of which $49 million related to its joint venture partner’s share of the mortgage loan on the Capital Hilton and Hilton La Jolla Torrey Pines. The Company’s total combined loans had a blended average interest rate of 2.5%.
During the quarter, and subsequent to the end of the quarter, the Company issued 2,711,145 shares of common stock under its At-The-Market offering, raising approximately $16.1 million in gross proceeds.
During the quarter, the Company entered into a Standby Equity Distribution Agreement (“SEDA”), pursuant to which the Company will be able to sell up to 7,780,786 shares of its common stock at the Company’s request any time during a 36-month commitment period. Since entering into the SEDA, the Company has issued 1,450,000 shares of common stock under the SEDA for net proceeds of approximately $8.4 million. Subsequent to the end of the quarter, the Company entered into an equity line pursuant to which the Company will be able to sell up to $35 million of shares of common stock. Upon the signing of the equity line, the Company issued 265,957 shares of common stock under the equity line, raising $1.5 million of net proceeds.
During the quarter, and subsequent to the end of the quarter, the Company has opportunistically exchanged shares of its preferred stock into shares of its common stock. These exchanges have all been completed at a discount to the par value of the preferred stock, and in total, the Company has exchanged approximately 1.2 million shares of its Series B Preferred Stock, equating to 24.6% of the original share count, into approximately 4.5 million shares of common stock.
During the quarter, the Company announced that it has amended its term loan to extend the previous covenant waiver through the fourth quarter of 2021.
In light of the economic uncertainty arising from the COVID-19 pandemic and to protect liquidity, the Company and its Board of Directors announced a suspension of its common stock dividend policy. Accordingly, the Company did not pay a dividend on its common stock or common units for the first quarter ended March 31, 2021. The Board of Directors also announced that it plans to continue its suspension of the common stock dividend during 2021 to protect liquidity and will evaluate future dividend declarations on a quarterly basis going forward.
PORTFOLIO REVPAR
As of March 31, 2021, the portfolio consisted of thirteen hotels.
•Comparable RevPAR decreased 22.7% to $159.97 for all hotels on a 25.3% increase in ADR and a 38.3% decrease in occupancy.
HOTEL EBITDA MARGINS AND QUARTERLY SEASONALITY TRENDS
The Company believes year-over-year Comparable Hotel EBITDA and Comparable Hotel EBITDA Margin comparisons are more meaningful to gauge the performance of the Company’s hotels than sequential quarter-over-quarter comparisons. To help investors better understand the substantial seasonality in the Company’s portfolio, the Company provides quarterly detail on its Comparable Hotel EBITDA and Comparable Hotel EBITDA Margin for the current and certain prior-year periods based upon the number of hotels in the Company’s portfolio as of the end of the current period. As the Company’s portfolio mix changes from time to time so will the seasonality for Comparable Hotel EBITDA and Comparable Hotel EBITDA Margin.
BHR Reports First Quarter Results
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“We continue to be pleased with the recovery trends we are seeing at our hotels,” said Richard J. Stockton, Braemar’s President and Chief Executive Officer. “Demand was strong in the first quarter and our luxury resorts continue to perform well. The Company reported its highest quarterly ADR in our history, and we reported our first cash-flow positive quarter in a year. We’re encouraged by the roll-out of vaccines, and new bookings have been strong. Looking ahead, we believe Braemar is well-positioned to continue to execute on its disciplined strategy for growth. We have a high-quality portfolio, our balance sheet and liquidity position remain solid, and we remain committed to focusing on ways to maximize value for our shareholders.”
INVESTOR CONFERENCE CALL AND SIMULCAST
Braemar will conduct a conference call on Thursday, May 6, 2021, at 11:00 a.m. ET. The number to call for this interactive teleconference is (201) 493-6725. A replay of the conference call will be available through Thursday, May 13, 2021, by dialing (412) 317-6671 and entering the confirmation number, 13717719.
The Company will also provide an online simulcast and rebroadcast of its first quarter 2021 earnings release conference call. The live broadcast of Braemar’s quarterly conference call will be available online at the Company’s website, www.bhrreit.com on Thursday, May 6, 2021, beginning at 11:00 a.m. ET. The online replay will follow shortly after the call and continue for approximately one year.
We use certain non-GAAP measures, in addition to the required GAAP presentations, as we believe these measures improve the understanding of our operational results and make comparisons of operating results among peer real estate investment trusts more meaningful. Non-GAAP financial measures, which should not be relied upon as a substitute for GAAP measures, used in this press release are FFO, AFFO, EBITDA, EBITDAre, Adjusted EBITDAre, and Hotel EBITDA. Please refer to our most recently filed Annual Report on Form 10-K for a more detailed description of how these non-GAAP measures are calculated. The reconciliations of non-GAAP measures to the closest GAAP measures are provided below and provide further details of our results for the period being reported.
This press release does not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any securities. Securities will be offered only by means of a registration statement and prospectus which can be found at www.sec.gov.
* * * * *
Braemar Hotels & Resorts is a real estate investment trust (REIT) focused on investing in luxury hotels and resorts.
Certain statements and assumptions in this press release contain or are based upon “forward-looking” information and are being made pursuant to the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements in this press release include, among others, statements about the Company’s strategy and future plans. These forward-looking statements are subject to risks and uncertainties. When we use the words “will likely result,” “may,” “anticipate,” “estimate,” “should,” “expect,” “believe,” “intend,” or similar expressions, we intend to identify forward-looking statements. Such statements are subject to numerous assumptions and uncertainties, many of which are outside Braemar’s control.
These forward-looking statements are subject to known and unknown risks and uncertainties, which could cause actual results to differ materially from those anticipated, including, without limitation: the impact of COVID-19, and the rate of adoption and efficacy of vaccines to prevent COVID-19, on our business and investment strategy; the timing and outcome of the Securities and Exchange Commission’s investigation; our ability to repay, refinance or restructure our debt and the debt of certain of our subsidiaries; anticipated or expected purchases or sales of assets; our projected operating results; completion of any pending transactions; our understanding of our competition; market trends; projected capital expenditures; the impact of technology on our operations and business; general volatility of the capital markets and the market price of our common stock and preferred stock; availability, terms and deployment of capital; availability of qualified personnel; changes in our industry and the markets
BHR Reports First Quarter Results
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in which we operate, interest rates or the general economy; and the degree and nature of our competition. These and other risk factors are more fully discussed in Braemar’s filings with the Securities and Exchange Commission.
The forward-looking statements included in this press release are only made as of the date of this press release. Such forward-looking statements are based on our beliefs, assumptions, and expectations of our future performance taking into account all information currently known to us. These beliefs, assumptions, and expectations can change as a result of many potential events or factors, not all of which are known to us. If a change occurs, our business, financial condition, liquidity, results of operations, plans, and other objectives may vary materially from those expressed in our forward-looking statements. You should carefully consider this risk when you make an investment decision concerning our securities. Investors should not place undue reliance on these forward-looking statements. The Company can give no assurance that these forward-looking statements will be attained or that any deviation will not occur. We are not obligated to publicly update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or circumstances, changes in expectations, or otherwise, except to the extent required by law.
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(in thousands, except share and per share amounts)
(unaudited)
| March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
| ASSETS | |||||||||||
| Investments in hotel properties, gross | $ | 1,782,753 | $ | 1,784,849 | |||||||
| Accumulated depreciation | (376,243) | (360,259) | |||||||||
| Investments in hotel properties, net | 1,406,510 | 1,424,590 | |||||||||
| Cash and cash equivalents | 85,684 | 78,606 | |||||||||
| Restricted cash | 39,322 | 34,544 | |||||||||
| Accounts receivable, net of allowance of $275 and $227, respectively | 17,583 | 13,557 | |||||||||
| Inventories | 2,383 | 2,551 | |||||||||
| Prepaid expenses | 6,830 | 4,405 | |||||||||
| Investment in OpenKey | 1,644 | 1,708 | |||||||||
| Other assets | 15,646 | 14,898 | |||||||||
| Operating lease right-of-use assets | 80,985 | 81,260 | |||||||||
| Intangible assets, net | 4,546 | 4,640 | |||||||||
| Due from related parties, net | 1,052 | 991 | |||||||||
| Due from third-party hotel managers | 18,565 | 12,271 | |||||||||
| Total assets | $ | 1,680,750 | $ | 1,674,021 | |||||||
| LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||
| Liabilities: | |||||||||||
| Indebtedness, net | $ | 1,118,824 | $ | 1,130,594 | |||||||
| Accounts payable and accrued expenses | 74,098 | 61,758 | |||||||||
| Dividends and distributions payable | 2,569 | 2,736 | |||||||||
| Due to Ashford Inc., net | 2,115 | 2,772 | |||||||||
| Due to third-party hotel managers | 1,725 | 1,393 | |||||||||
| Operating lease liabilities | 60,857 | 60,917 | |||||||||
| Other liabilities | 18,833 | 18,077 | |||||||||
| Total liabilities | 1,279,021 | 1,278,247 | |||||||||
| 5.50% Series B Cumulative Convertible Preferred Stock, $0.01 par value, 4,545,016 and 5,031,473 shares issued and outstanding at March 31, 2021 and December 31, 2020, respectively | 96,609 | 106,949 | |||||||||
| Redeemable noncontrolling interests in operating partnership | 28,162 | 27,655 | |||||||||
| Equity: | |||||||||||
| Preferred stock, $0.01 value, 80,000,000 shares authorized: | |||||||||||
| Series D Cumulative Preferred Stock, 1,600,000 shares issued and outstanding at March 31, 2021 and December 31, 2020 | 16 | 16 | |||||||||
| Common stock, $0.01 par value, 250,000,000 shares authorized, 43,465,880 and 38,274,770 shares issued and outstanding at March 31, 2021 and December 31, 2020, respectively | 434 | 382 | |||||||||
| Additional paid-in capital | 571,288 | 541,870 | |||||||||
| Accumulated deficit | (278,445) | (266,010) | |||||||||
| Total stockholders' equity of the Company | 293,293 | 276,258 | |||||||||
| Noncontrolling interest in consolidated entities | (16,335) | (15,088) | |||||||||
| Total equity | 276,958 | 261,170 | |||||||||
| Total liabilities and equity | $ | 1,680,750 | $ | 1,674,021 | |||||||
5
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(in thousands, except per share amounts)
(unaudited)
| Three Months Ended | |||||||||||
| March 31, | |||||||||||
| 2021 | 2020 | ||||||||||
| REVENUE | |||||||||||
| Rooms | $ | 54,323 | $ | 70,468 | |||||||
| Food and beverage | 16,629 | 28,803 | |||||||||
| Other | 12,896 | 18,249 | |||||||||
| Total hotel revenue | 83,848 | 117,520 | |||||||||
| EXPENSES | |||||||||||
| Hotel operating expenses: | |||||||||||
| Rooms | 11,015 | 17,880 | |||||||||
| Food and beverage | 13,952 | 23,901 | |||||||||
| Other expenses | 28,543 | 42,090 | |||||||||
| Management fees | 2,532 | 3,877 | |||||||||
| Total hotel operating expenses | 56,042 | 87,748 | |||||||||
| Property taxes, insurance and other | 7,264 | 7,660 | |||||||||
| Depreciation and amortization | 18,353 | 18,338 | |||||||||
| Advisory services fee: | |||||||||||
| Base advisory fee | 2,545 | 2,621 | |||||||||
| Reimbursable expenses | 492 | 544 | |||||||||
| Incentive fee | 371 | — | |||||||||
| Non-cash stock/unit-based compensation | 1,387 | 1,904 | |||||||||
| Corporate, general and administrative: | |||||||||||
| Non-cash stock/unit-based compensation | 10 | 35 | |||||||||
| Other general and administrative | 1,590 | 1,897 | |||||||||
| Total operating expenses | 88,054 | 120,747 | |||||||||
| Gain (loss) on insurance settlement and disposition of assets | 499 | — | |||||||||
| OPERATING INCOME (LOSS) | (3,707) | (3,227) | |||||||||
| Equity in earnings (loss) of unconsolidated entity | (64) | (40) | |||||||||
| Interest income | 9 | 129 | |||||||||
| Other income (expense) | — | (138) | |||||||||
| Interest expense | (6,029) | (10,826) | |||||||||
| Amortization of loan costs | (727) | (1,071) | |||||||||
| Write-off of loan costs and exit fees | (351) | — | |||||||||
| Unrealized gain (loss) on derivatives | (20) | 1,156 | |||||||||
| INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAXES | (10,889) | (14,017) | |||||||||
| Income tax (expense) benefit | (145) | (1,370) | |||||||||
| NET INCOME (LOSS) | (11,034) | (15,387) | |||||||||
| (Income) loss attributable to noncontrolling interest in consolidated entities | 1,247 | 572 | |||||||||
| Net (income) loss attributable to redeemable noncontrolling interests in operating partnership | 1,079 | 1,885 | |||||||||
| NET INCOME (LOSS) ATTRIBUTABLE TO THE COMPANY | (8,708) | (12,930) | |||||||||
| Preferred dividends | (2,388) | (2,555) | |||||||||
| Gain (loss) on extinguishment of preferred stock | (73) | — | |||||||||
| NET INCOME (LOSS) ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS | $ | (11,169) | $ | (15,485) | |||||||
| INCOME (LOSS) PER SHARE – BASIC AND DILUTED | |||||||||||
| Basic: | |||||||||||
| Net income (loss) attributable to common stockholders | $ | (0.28) | $ | (0.48) | |||||||
| Weighted average common shares outstanding – basic | 39,605 | 32,474 | |||||||||
| Diluted: | |||||||||||
| Net income (loss) attributable to common stockholders | $ | (0.28) | $ | (0.48) | |||||||
| Weighted average common shares outstanding – diluted | 39,605 | 32,474 | |||||||||
| Dividends declared per common share: | $ | — | $ | — | |||||||
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BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO EBITDA, EBITDAre AND ADJUSTED EBITDAre
(in thousands)
(unaudited)
| Three Months Ended | |||||||||||
| March 31, | |||||||||||
| 2021 | 2020 | ||||||||||
| Net income (loss) | $ | (11,034) | $ | (15,387) | |||||||
| Interest expense and amortization of loan costs | 6,756 | 11,897 | |||||||||
| Depreciation and amortization | 18,353 | 18,338 | |||||||||
| Income tax expense (benefit) | 145 | 1,370 | |||||||||
| Equity in (earnings) loss of unconsolidated entity | 64 | 40 | |||||||||
| Company's portion of EBITDA of OpenKey | (63) | (39) | |||||||||
| EBITDA | 14,221 | 16,219 | |||||||||
| (Gain) loss on insurance settlement and disposition of assets | (499) | — | |||||||||
| EBITDAre | 13,722 | 16,219 | |||||||||
| Amortization of favorable (unfavorable) contract assets (liabilities) | 138 | 207 | |||||||||
| Transaction and conversion costs | 340 | 491 | |||||||||
| Other (income) expense | — | 138 | |||||||||
| Write-off of loan costs and exit fees | 351 | — | |||||||||
| Unrealized (gain) loss on derivatives | 20 | (1,156) | |||||||||
| Non-cash stock/unit-based compensation | 1,416 | 1,985 | |||||||||
| Legal, advisory and settlement costs | 205 | 613 | |||||||||
| Advisory services incentive fee | 371 | — | |||||||||
| Company's portion of adjustments to EBITDAre of OpenKey | 5 | 3 | |||||||||
| Adjusted EBITDAre | $ | 16,568 | $ | 18,500 | |||||||
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO FUNDS FROM OPERATIONS ("FFO") AND ADJUSTED FFO
(in thousands, except per share amounts)
(unaudited)
| Three Months Ended | |||||||||||
| March 31, | |||||||||||
| 2021 | 2020 | ||||||||||
| Net income (loss) | $ | (11,034) | $ | (15,387) | |||||||
| (Income) loss attributable to noncontrolling interest in consolidated entities | 1,247 | 572 | |||||||||
| Net (income) loss attributable to redeemable noncontrolling interests in operating partnership | 1,079 | 1,885 | |||||||||
| Preferred dividends | (2,388) | (2,555) | |||||||||
| Gain (loss) on extinguishment of preferred stock | (73) | — | |||||||||
| Net income (loss) attributable to common stockholders | (11,169) | (15,485) | |||||||||
| Depreciation and amortization on real estate | 17,659 | 17,559 | |||||||||
| Net income (loss) attributable to redeemable noncontrolling interests in operating partnership | (1,079) | (1,885) | |||||||||
| Equity in (earnings) loss of unconsolidated entity | 64 | 40 | |||||||||
| (Gain) loss on insurance settlement and disposition of assets | (499) | — | |||||||||
| Company's portion of FFO of OpenKey | (64) | (40) | |||||||||
| FFO available to common stockholders and OP unitholders | 4,912 | 189 | |||||||||
| Series B Cumulative Convertible Preferred Stock dividends | 1,563 | 1,730 | |||||||||
| (Gain) loss on extinguishment of preferred stock | 73 | — | |||||||||
| Transaction and conversion costs | 340 | 491 | |||||||||
| Other (income) expense | — | 138 | |||||||||
| Interest expense accretion on refundable membership club deposits | 202 | 213 | |||||||||
| Write-off of loan costs and exit fees | 351 | — | |||||||||
| Amortization of loan costs | 706 | 1,053 | |||||||||
| Unrealized (gain) loss on derivatives | 20 | (1,156) | |||||||||
| Non-cash stock/unit-based compensation | 1,416 | 1,985 | |||||||||
| Legal, advisory and settlement costs | 205 | 613 | |||||||||
| Advisory services incentive fee | 371 | — | |||||||||
| Company's portion of adjustments to FFO of OpenKey | 5 | 3 | |||||||||
| Adjusted FFO available to common stockholders, OP unitholders and Series B Cumulative Convertible preferred stockholders on an "as converted" basis | $ | 10,164 | $ | 5,259 | |||||||
| Adjusted FFO per diluted share available to common stockholders, OP unitholders and Series B Cumulative Convertibile preferred stockholders on an "as converted" basis | $ | 0.20 | $ | 0.12 | |||||||
| Weighted average diluted shares | 50,315 | 43,751 | |||||||||
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BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
SUMMARY OF INDEBTEDNESS
March 31, 2021
(dollars in thousands)
(unaudited)
| Lender | Hotels | Maturity | Interest Rate | Fixed-Rate Debt | Floating-Rate Debt | Total Debt | Comparable TTM Hotel EBITDA(7) | Comparable TTM EBITDA Debt Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | See footnote | June 2021 | LIBOR + 2.16% | $ | — | $ | 435,000 | (1) | $ | 435,000 | $ | (18,297) | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apollo | Ritz-Carlton, St. Thomas | August 2021 | LIBOR + 3.95% | — | 42,500 | (2) | 42,500 | 8,100 | 19.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JPMorgan | Park Hyatt Beaver Creek | April 2022 | LIBOR + 2.75% | — | 67,500 | (3) | 67,500 | 3,882 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Hotel Yountville | May 2022 | LIBOR + 2.55% | — | 51,000 | (5) | 51,000 | (204) | (0.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Bardessono | August 2022 | LIBOR + 2.55% | — | 40,000 | (5) | 40,000 | 1,117 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Term Loan | N/A | October 2022 | Base Rate(4) + 1.25% to 2.65% or LIBOR + 2.25% to 3.65% | — | 51,221 | (6) | 51,221 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Ritz-Carlton, Sarasota | April 2023 | LIBOR + 2.65% | — | 100,000 | (5) | 100,000 | 13,210 | 13.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Ritz-Carlton, Lake Tahoe | January 2024 | LIBOR + 2.10% | — | 54,000 | (5) | 54,000 | 1,816 | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Prudential | Capital Hilton and Hilton Torrey Pines | February 2024 | LIBOR + 1.70% | — | 196,671 | 196,671 | (10,173) | (5.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Pier House Resort | September 2024 | LIBOR + 1.85% | — | 80,000 | (5) | 80,000 | 7,175 | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | — | $ | 1,117,892 | $ | 1,117,892 | $ | 6,626 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Percentage | — | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Weighted average interest rate | — | % | 2.51 | % | 2.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All indebtedness is non-recourse with the exception of the term loan.
(1) This mortgage loan has five one-year extension options subject to satisfaction of certain conditions, of which the first was exercised in June 2020. This mortgage loan is secured by the Chicago Sofitel Magnificent Mile, The Clancy, Seattle Marriott Waterfront and The Notary Hotel.
(2) This mortgage loan has three one-year extension options subject to satisfaction of certain conditions. This mortgage loan has a LIBOR floor of 1.00%.
(3) This mortgage loan has three one-year extension options subject to satisfaction of certain conditions, of which the third was exercised in April 2021.
(4) Base Rate, as defined in the term loan agreement, is the greater of (i) the prime rate set by Bank of America, or (ii) federal funds rate + 0.5%, or (iii) LIBOR + 1.0%.
(5) This mortgage loan has a LIBOR floor of 0.25%.
(6) This mortgage loan has a LIBOR floor of 0.50%.
(7) See Exhibit 1 for reconciliation of net income (loss) to hotel EBITDA.
8
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
INDEBTEDNESS BY MATURITY ASSUMING EXTENSION OPTIONS ARE EXERCISED
March 31, 2021
(dollars in thousands)
(unaudited)
| Lender | Hotels | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Thereafter | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JPMorgan | Park Hyatt Beaver Creek | $ | — | $ | 67,500 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 67,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Hotel Yountville | — | 51,000 | — | — | — | — | 51,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Bardessono | — | 40,000 | — | — | — | — | 40,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Term Loan | N/A | — | 21,221 | — | — | — | — | 21,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Ritz-Carlton, Sarasota | — | — | 98,000 | — | — | — | 98,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Ritz-Carlton, Lake Tahoe | — | — | — | 54,000 | — | — | 54,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Prudential | Capital Hilton and Hilton Torrey Pines | — | — | — | 195,000 | — | — | 195,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apollo | Ritz-Carlton, St. Thomas | — | — | — | 42,500 | — | — | 42,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | Pier House Resort | — | — | — | 80,000 | — | — | 80,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML | See footnote 1 | — | — | — | — | 435,000 | — | 435,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Principal due in future periods | $ | — | $ | 179,721 | $ | 98,000 | $ | 371,500 | $ | 435,000 | $ | — | $ | 1,084,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Scheduled amortization payments remaining | 17,171 | 16,000 | 500 | — | — | — | 33,671 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total indebtedness | $ | 17,171 | $ | 195,721 | $ | 98,500 | $ | 371,500 | $ | 435,000 | $ | — | $ | 1,117,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) This mortgage loan is secured by the Chicago Sofitel Magnificent Mile, The Clancy, Seattle Marriott Waterfront and The Notary Hotel.
9
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
KEY PERFORMANCE INDICATORS
(unaudited)
| ALL HOTELS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Comparable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | 2020 | 2020 | 2020 | % Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue (in thousands) | $ | 53,585 | $ | — | $ | 53,585 | $ | 69,876 | $ | — | $ | 69,876 | (23.31) | % | (23.31) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 159.97 | $ | — | $ | 159.97 | $ | 206.90 | $ | — | $ | 206.90 | (22.69) | % | (22.69) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 36.91 | % | — | % | 36.91 | % | 59.82 | % | — | % | 59.82 | % | (38.30) | % | (38.30) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 433.43 | $ | — | $ | 433.43 | $ | 345.88 | $ | — | $ | 345.88 | 25.31 | % | 25.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) The above information does not include the operations of ten condominium units not owned by the Lake Tahoe Ritz-Carlton.
10
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
HOTEL EBITDA
(dollars in thousands)
(unaudited)
| ALL HOTELS: | Three Months Ended | |||||||||||||||||||
| March 31, | ||||||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | % Variance | ||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 83,848 | $ | 117,520 | (28.65) | % | ||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | (138) | ||||||||||||||||||
| Comparable total hotel revenue | $ | 83,848 | $ | 117,382 | (28.57) | % | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 20,499 | $ | 27,310 | (24.94) | % | ||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | — | ||||||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA | $ | 20,499 | $ | 27,310 | (24.94) | % | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 24.45 | % | 23.24 | % | 1.21 | % | ||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA margin | 24.45 | % | 23.27 | % | 1.18 | % | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA adjustments attributable to consolidated noncontrolling interests | $ | (405) | $ | 957 | (142.32) | % | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA attributable to the Company and OP unitholders | $ | 20,904 | $ | 26,353 | (20.68) | % | ||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA attributable to the Company and OP unitholders | $ | 20,904 | $ | 26,353 | (20.68) | % | ||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) See Exhibit 1 for reconciliation of net income (loss) to hotel EBITDA.
11
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
SELECTED FINANCIAL AND OPERATING INFORMATION BY PROPERTY
(in thousands, except operating information)
(unaudited)
| Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Comparable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | 2020 | 2020 | 2020 | % Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CAPITAL HILTON WASHINGTON D.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 2,031 | $ | — | $ | 2,031 | $ | 6,535 | $ | — | $ | 6,535 | (68.92) | % | (68.92) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 2,409 | $ | — | $ | 2,409 | $ | 10,532 | $ | — | $ | 10,532 | (77.13) | % | (77.13) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (848) | $ | — | $ | (848) | $ | 1,080 | $ | — | $ | 1,080 | (178.52) | % | (178.52) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (35.20) | % | (35.20) | % | 10.25 | % | 10.25 | % | (45.45) | % | (45.45) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 41.04 | $ | — | $ | 41.04 | $ | 130.57 | $ | — | $ | 130.57 | (68.57) | % | (68.57) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 27.77 | % | — | % | 27.77 | % | 59.49 | % | — | % | 59.49 | % | (53.32) | % | (53.32) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 147.77 | $ | — | $ | 147.77 | $ | 219.47 | $ | — | $ | 219.47 | (32.67) | % | (32.67) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LA JOLLA HILTON TORREY PINES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 1,610 | $ | — | $ | 1,610 | $ | 5,114 | $ | — | $ | 5,114 | (68.52) | % | (68.52) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 2,279 | $ | — | $ | 2,279 | $ | 9,396 | $ | — | $ | 9,396 | (75.74) | % | (75.74) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (772) | $ | — | $ | (772) | $ | 2,750 | $ | — | $ | 2,750 | (128.07) | % | (128.07) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (33.87) | % | (33.87) | % | 29.27 | % | 29.27 | % | (63.14) | % | (63.14) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 45.39 | $ | — | $ | 45.39 | $ | 142.62 | $ | — | $ | 142.62 | (68.17) | % | (68.17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 32.31 | % | — | % | 32.31 | % | 63.01 | % | — | % | 63.01 | % | (48.72) | % | (48.72) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 140.49 | $ | — | $ | 140.49 | $ | 226.35 | $ | — | $ | 226.35 | (37.93) | % | (37.93) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CHICAGO SOFITEL MAGNIFICENT MILE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 1,420 | $ | — | $ | 1,420 | $ | 2,621 | $ | — | $ | 2,621 | (45.82) | % | (45.82) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 1,788 | $ | — | $ | 1,788 | $ | 3,768 | $ | — | $ | 3,768 | (52.55) | % | (52.55) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (1,192) | $ | — | $ | (1,192) | $ | (1,870) | $ | — | $ | (1,870) | 36.26 | % | 36.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (66.67) | % | (66.67) | % | (49.63) | % | (49.63) | % | (17.04) | % | (17.04) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 38.01 | $ | — | $ | 38.01 | $ | 69.40 | $ | — | $ | 69.40 | (45.23) | % | (45.23) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 23.60 | % | — | % | 23.60 | % | 51.41 | % | — | % | 51.41 | % | (54.09) | % | (54.09) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 161.05 | $ | — | $ | 161.05 | $ | 135.00 | $ | — | $ | 135.00 | 19.30 | % | 19.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BARDESSONO HOTEL AND SPA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 1,760 | $ | — | $ | 1,760 | $ | 1,976 | $ | — | $ | 1,976 | (10.93) | % | (10.93) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 2,372 | $ | — | $ | 2,372 | $ | 2,905 | $ | — | $ | 2,905 | (18.35) | % | (18.35) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 206 | $ | — | $ | 206 | $ | 107 | $ | — | $ | 107 | 92.52 | % | 92.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 8.68 | % | 8.68 | % | 3.68 | % | 3.68 | % | 5.00 | % | 5.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 300.95 | $ | — | $ | 300.95 | $ | 334.31 | $ | — | $ | 334.31 | (9.98) | % | (9.98) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 43.08 | % | — | % | 43.08 | % | 54.12 | % | — | % | 54.12 | % | (20.40) | % | (20.40) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 698.63 | $ | — | $ | 698.63 | $ | 617.76 | $ | — | $ | 617.76 | 13.09 | % | 13.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KEY WEST PIER HOUSE RESORT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 5,583 | $ | — | $ | 5,583 | $ | 5,549 | $ | — | $ | 5,549 | 0.61 | % | 0.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 7,058 | $ | — | $ | 7,058 | $ | 6,999 | $ | — | $ | 6,999 | 0.84 | % | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 4,246 | $ | — | $ | 4,246 | $ | 3,778 | $ | — | $ | 3,778 | 12.39 | % | 12.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 60.16 | % | 60.16 | % | 53.98 | % | 53.98 | % | 6.18 | % | 6.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 436.84 | $ | — | $ | 436.84 | $ | 429.38 | $ | — | $ | 429.38 | 1.74 | % | 1.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 84.02 | % | — | % | 84.02 | % | 77.36 | % | — | % | 77.36 | % | 8.62 | % | 8.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 519.91 | $ | — | $ | 519.91 | $ | 555.07 | $ | — | $ | 555.07 | (6.33) | % | (6.33) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
12
| Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Comparable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | 2020 | 2020 | 2020 | % Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HOTEL YOUNTVILLE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 1,019 | $ | — | $ | 1,019 | $ | 1,393 | $ | — | $ | 1,393 | (26.85) | % | (26.85) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 1,294 | $ | — | $ | 1,294 | $ | 1,885 | $ | — | $ | 1,885 | (31.35) | % | (31.35) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (101) | $ | — | $ | (101) | $ | 17 | $ | — | $ | 17 | (694.12) | % | (694.12) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (7.81) | % | (7.81) | % | 0.90 | % | 0.90 | % | (8.71) | % | (8.71) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 141.49 | $ | — | $ | 141.49 | $ | 191.30 | $ | — | $ | 191.30 | (26.04) | % | (26.04) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 32.64 | % | — | % | 32.64 | % | 46.32 | % | — | % | 46.32 | % | (29.53) | % | (29.53) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 433.50 | $ | — | $ | 433.50 | $ | 413.00 | $ | — | $ | 413.00 | 4.96 | % | 4.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PARK HYATT BEAVER CREEK | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 6,380 | $ | — | $ | 6,380 | $ | 8,151 | $ | — | $ | 8,151 | (21.73) | % | (21.73) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 11,751 | $ | — | $ | 11,751 | $ | 15,312 | $ | — | $ | 15,312 | (23.26) | % | (23.26) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 4,458 | $ | — | $ | 4,458 | $ | 5,553 | $ | — | $ | 5,553 | (19.72) | % | (19.72) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 37.94 | % | 37.94 | % | 36.27 | % | 36.27 | % | 1.67 | % | 1.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 373.13 | $ | — | $ | 373.13 | $ | 471.45 | $ | — | $ | 471.45 | (20.85) | % | (20.85) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 64.33 | % | — | % | 64.33 | % | 62.49 | % | — | % | 62.49 | % | 2.95 | % | 2.95 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 580.05 | $ | — | $ | 580.05 | $ | 754.47 | $ | — | $ | 754.47 | (23.12) | % | (23.12) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THE NOTARY HOTEL | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 1,241 | $ | — | $ | 1,241 | $ | 4,466 | $ | — | $ | 4,466 | (72.21) | % | (72.21) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 1,365 | $ | — | $ | 1,365 | $ | 5,907 | $ | — | $ | 5,907 | (76.89) | % | (76.89) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (778) | $ | — | $ | (778) | $ | 622 | $ | — | $ | 622 | (225.08) | % | (225.08) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (57.00) | % | (57.00) | % | 10.53 | % | 10.53 | % | (67.53) | % | (67.53) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 27.64 | $ | — | $ | 27.64 | $ | 98.36 | $ | — | $ | 98.36 | (71.90) | % | (71.90) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 19.67 | % | — | % | 19.67 | % | 56.67 | % | — | % | 56.67 | % | (65.30) | % | (65.30) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 140.55 | $ | — | $ | 140.55 | $ | 173.56 | $ | — | $ | 173.56 | (19.02) | % | (19.02) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| THE CLANCY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 1,144 | $ | — | $ | 1,144 | $ | 7,512 | $ | — | $ | 7,512 | (84.77) | % | (84.77) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 1,357 | $ | — | $ | 1,357 | $ | 8,582 | $ | — | $ | 8,582 | (84.19) | % | (84.19) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (1,787) | $ | — | $ | (1,787) | $ | 2,170 | $ | — | $ | 2,170 | (182.35) | % | (182.35) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (131.69) | % | (131.69) | % | 25.29 | % | 25.29 | % | (156.98) | % | (156.98) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 31.02 | $ | — | $ | 31.02 | $ | 201.34 | $ | — | $ | 201.34 | (84.60) | % | (84.60) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 22.81 | % | — | % | 22.81 | % | 64.75 | % | — | % | 64.75 | % | (64.77) | % | (64.77) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 135.96 | $ | — | $ | 135.96 | $ | 310.95 | $ | — | $ | 310.95 | (56.28) | % | (56.28) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SARASOTA RITZ-CARLTON | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 10,768 | $ | — | $ | 10,768 | $ | 8,441 | $ | — | $ | 8,441 | 27.57 | % | 27.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 20,110 | $ | — | $ | 20,110 | $ | 19,428 | $ | — | $ | 19,428 | 3.51 | % | 3.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 7,362 | $ | — | $ | 7,362 | $ | 5,654 | $ | — | $ | 5,654 | 30.21 | % | 30.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 36.61 | % | 36.61 | % | 29.10 | % | 29.10 | % | 7.51 | % | 7.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 449.78 | $ | — | $ | 449.78 | $ | 348.71 | $ | — | $ | 348.71 | 28.99 | % | 28.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 75.51 | % | — | % | 75.51 | % | 71.24 | % | — | % | 71.24 | % | 5.99 | % | 5.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 595.66 | $ | — | $ | 595.66 | $ | 489.46 | $ | — | $ | 489.46 | 21.70 | % | 21.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
13
| Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Comparable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | 2020 | 2020 | 2020 | % Variance | % Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LAKE TAHOE RITZ-CARLTON | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 6,474 | $ | — | $ | 6,474 | $ | 7,399 | $ | — | $ | 7,399 | (12.50) | % | (12.50) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 11,936 | $ | — | $ | 11,936 | $ | 13,407 | $ | (138) | $ | 13,269 | (10.97) | % | (10.05) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 2,837 | $ | — | $ | 2,837 | $ | 2,888 | $ | — | $ | 2,888 | (1.77) | % | (1.77) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 23.77 | % | 23.77 | % | 21.54 | % | 21.77 | % | 2.23 | % | 2.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 423.10 | $ | — | $ | 423.10 | $ | 478.30 | $ | — | $ | 478.30 | (11.54) | % | (11.54) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 61.78 | % | — | % | 61.78 | % | 63.38 | % | — | % | 63.38 | % | (2.52) | % | (2.52) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 684.81 | $ | — | $ | 684.81 | $ | 754.65 | $ | — | $ | 754.65 | (9.25) | % | (9.25) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| SEATTLE MARRIOTT WATERFRONT | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 898 | $ | — | $ | 898 | $ | 3,698 | $ | — | $ | 3,698 | (75.72) | % | (75.72) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 1,025 | $ | — | $ | 1,025 | $ | 4,847 | $ | — | $ | 4,847 | (78.85) | % | (78.85) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (637) | $ | — | $ | (637) | $ | 532 | $ | — | $ | 532 | (219.74) | % | (219.74) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (62.15) | % | (62.15) | % | 10.98 | % | 10.98 | % | (73.13) | % | (73.13) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 27.65 | $ | — | $ | 27.65 | $ | 112.57 | $ | — | $ | 112.57 | (75.44) | % | (75.44) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 16.90 | % | — | % | 16.90 | % | 51.87 | % | — | % | 51.87 | % | (67.42) | % | (67.42) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 163.59 | $ | — | $ | 163.59 | $ | 217.01 | $ | — | $ | 217.01 | (24.61) | % | (24.61) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ST. THOMAS RITZ-CARLTON | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 13,257 | $ | — | $ | 13,257 | $ | 7,021 | $ | — | $ | 7,021 | 88.82 | % | 88.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 19,104 | $ | — | $ | 19,104 | $ | 14,552 | $ | — | $ | 14,552 | 31.28 | % | 31.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 7,505 | $ | — | $ | 7,505 | $ | 4,029 | $ | — | $ | 4,029 | 86.27 | % | 86.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 39.28 | % | 39.28 | % | 27.69 | % | 27.69 | % | 11.59 | % | 11.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 818.31 | $ | — | $ | 818.31 | $ | 455.87 | $ | — | $ | 455.87 | 79.51 | % | 79.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 78.61 | % | — | % | 78.61 | % | 57.72 | % | — | % | 57.72 | % | 36.20 | % | 36.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 1,040.97 | $ | — | $ | 1,040.97 | $ | 789.84 | $ | — | $ | 789.84 | 31.80 | % | 31.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BRAEMAR PROPERTIES TOTAL | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 53,585 | $ | — | $ | 53,585 | $ | 69,876 | $ | — | $ | 69,876 | (23.31) | % | (23.31) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 83,848 | $ | — | $ | 83,848 | $ | 117,520 | $ | (138) | $ | 117,382 | (28.65) | % | (28.57) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 20,499 | $ | — | $ | 20,499 | $ | 27,310 | $ | — | $ | 27,310 | (24.94) | % | (24.94) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 24.45 | % | 24.45 | % | 23.24 | % | 23.27 | % | 1.21 | % | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 159.97 | $ | — | $ | 159.97 | $ | 206.90 | $ | — | $ | 206.90 | (22.69) | % | (22.69) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Occupancy | 36.91 | % | — | % | 36.91 | % | 59.82 | % | — | % | 59.82 | % | (38.30) | % | (38.30) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADR | $ | 433.43 | $ | — | $ | 433.43 | $ | 345.88 | $ | — | $ | 345.88 | 25.31 | % | 25.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) Rooms revenue, RevPAR, Occupancy and ADR do not include the operations of ten condominium units not owned by the Lake Tahoe Ritz-Carlton.
(3) See Exhibit 1 for reconciliation of net income (loss) to hotel EBITDA.
14
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
SELECTED FINANCIAL AND OPERATING INFORMATION BY PROPERTY
(in thousands, except operating information)
(unaudited)
| TTM Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | ||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | ||||||||||||||||||
| CAPITAL HILTON WASHINGTON D.C. | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 3,091 | $ | — | $ | 3,091 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 4,594 | $ | — | $ | 4,594 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (7,004) | $ | — | $ | (7,004) | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (152.46) | % | (152.46) | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 15.40 | $ | — | $ | 15.40 | ||||||||||||||
| Occupancy | 11.22 | % | — | % | 11.22 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 137.25 | $ | — | $ | 137.25 | ||||||||||||||
| LA JOLLA HILTON TORREY PINES | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 6,055 | $ | — | $ | 6,055 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 8,272 | $ | — | $ | 8,272 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (3,169) | $ | — | $ | (3,169) | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (38.31) | % | (38.31) | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 42.10 | $ | — | $ | 42.10 | ||||||||||||||
| Occupancy | 30.20 | % | — | % | 30.20 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 139.40 | $ | — | $ | 139.40 | ||||||||||||||
| CHICAGO SOFITEL MAGNIFICENT MILE | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 4,778 | $ | — | $ | 4,778 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 5,903 | $ | — | $ | 5,903 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (4,710) | $ | — | $ | (4,710) | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (79.79) | % | (79.79) | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 31.54 | $ | — | $ | 31.54 | ||||||||||||||
| Occupancy | 20.95 | % | — | % | 20.95 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 150.58 | $ | — | $ | 150.58 | ||||||||||||||
| BARDESSONO HOTEL AND SPA | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 7,251 | $ | — | $ | 7,251 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 9,387 | $ | — | $ | 9,387 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 1,117 | $ | — | $ | 1,117 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 11.90 | % | 11.90 | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 305.61 | $ | — | $ | 305.61 | ||||||||||||||
| Occupancy | 37.56 | % | — | % | 37.56 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 813.58 | $ | — | $ | 813.58 | ||||||||||||||
| KEY WEST PIER HOUSE RESORT | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 12,299 | $ | — | $ | 12,299 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 15,812 | $ | — | $ | 15,812 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 7,175 | $ | — | $ | 7,175 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 45.38 | % | 45.38 | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 237.30 | $ | — | $ | 237.30 | ||||||||||||||
| Occupancy | 56.99 | % | — | % | 56.99 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 416.36 | $ | — | $ | 416.36 | ||||||||||||||
15
| TTM Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | ||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | ||||||||||||||||||
| HOTEL YOUNTVILLE | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 4,165 | $ | — | $ | 4,165 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 5,160 | $ | — | $ | 5,160 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (204) | $ | — | $ | (204) | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (3.95) | % | (3.95) | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 142.63 | $ | — | $ | 142.63 | ||||||||||||||
| Occupancy | 26.04 | % | — | % | 26.04 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 547.71 | $ | — | $ | 547.71 | ||||||||||||||
| PARK HYATT BEAVER CREEK | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 11,076 | $ | — | $ | 11,076 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 21,994 | $ | — | $ | 21,994 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 3,882 | $ | — | $ | 3,882 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 17.65 | % | 17.65 | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 159.72 | $ | — | $ | 159.72 | ||||||||||||||
| Occupancy | 34.29 | % | — | % | 34.29 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 465.73 | $ | — | $ | 465.73 | ||||||||||||||
| THE NOTARY HOTEL | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 4,124 | $ | — | $ | 4,124 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 4,458 | $ | — | $ | 4,458 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (3,033) | $ | — | $ | (3,033) | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (68.03) | % | (68.03) | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 22.64 | $ | — | $ | 22.64 | ||||||||||||||
| Occupancy | 14.99 | % | — | % | 14.99 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 151.04 | $ | — | $ | 151.04 | ||||||||||||||
| THE CLANCY | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 1,881 | $ | — | $ | 1,881 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 2,398 | $ | — | $ | 2,398 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (7,652) | $ | — | $ | (7,652) | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (319.10) | % | (319.10) | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 12.57 | $ | — | $ | 12.57 | ||||||||||||||
| Occupancy | 9.05 | % | — | % | 9.05 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 138.89 | $ | — | $ | 138.89 | ||||||||||||||
| SARASOTA RITZ-CARLTON | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 23,891 | $ | — | $ | 23,891 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 50,213 | $ | — | $ | 50,213 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 13,210 | $ | — | $ | 13,210 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 26.31 | % | 26.31 | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 246.07 | $ | — | $ | 246.07 | ||||||||||||||
| Occupancy | 54.96 | % | — | % | 54.96 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 447.74 | $ | — | $ | 447.74 | ||||||||||||||
16
| TTM Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | ||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | ||||||||||||||||||
| LAKE TAHOE RITZ-CARLTON | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 14,115 | $ | — | $ | 14,115 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 25,766 | $ | — | $ | 25,766 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 1,816 | $ | — | $ | 1,816 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 7.05 | % | 7.05 | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 227.46 | $ | — | $ | 227.46 | ||||||||||||||
| Occupancy | 43.23 | % | — | % | 43.23 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 526.19 | $ | — | $ | 526.19 | ||||||||||||||
| SEATTLE MARRIOTT WATERFRONT | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 2,804 | $ | — | $ | 2,804 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 3,199 | $ | — | $ | 3,199 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | (2,902) | $ | — | $ | (2,902) | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | (90.72) | % | (90.72) | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 21.28 | $ | — | $ | 21.28 | ||||||||||||||
| Occupancy | 11.97 | % | — | % | 11.97 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 177.81 | $ | — | $ | 177.81 | ||||||||||||||
| ST. THOMAS RITZ-CARLTON | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 23,007 | $ | — | $ | 23,007 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 36,146 | $ | — | $ | 36,146 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 8,100 | $ | — | $ | 8,100 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 22.41 | % | 22.41 | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 350.20 | $ | — | $ | 350.20 | ||||||||||||||
| Occupancy | 44.23 | % | — | % | 44.23 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 791.75 | $ | — | $ | 791.75 | ||||||||||||||
| BRAEMAR PROPERTIES TOTAL | ||||||||||||||||||||
| Selected Financial Information: | ||||||||||||||||||||
| Rooms revenue | $ | 118,537 | $ | — | $ | 118,537 | ||||||||||||||
| Total hotel revenue | $ | 193,302 | $ | — | $ | 193,302 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 6,626 | $ | — | $ | 6,626 | ||||||||||||||
| Hotel EBITDA margin | 3.43 | % | 3.43 | % | ||||||||||||||||
| Selected Operating Information: | ||||||||||||||||||||
| RevPAR | $ | 87.25 | $ | — | $ | 87.25 | ||||||||||||||
| Occupancy | 24.54 | % | — | % | 24.54 | % | ||||||||||||||
| ADR | $ | 355.56 | $ | — | $ | 355.56 | ||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) Rooms revenue, RevPAR, Occupancy and ADR do not include the operations of ten condominium units not owned by the Lake Tahoe Ritz-Carlton.
(3) See Exhibit 1 for reconciliation of net income (loss) to hotel EBITDA
17
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
HOTEL REVENUE & EBITDA FOR TRAILING TWELVE MONTHS
(dollars in thousands)
(unaudited)
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1st Quarter | 1st Quarter | 1st Quarter | 4th Quarter | 4th Quarter | 4th Quarter | 3rd Quarter | 3rd Quarter | 3rd Quarter | 2nd Quarter | 2nd Quarter | 2nd Quarter | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Hotel Revenue | $ | 83,848 | $ | — | $ | 83,848 | $ | 51,805 | $ | — | $ | 51,805 | $ | 44,754 | $ | — | $ | 44,754 | $ | 12,895 | $ | — | $ | 12,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 20,499 | $ | — | $ | 20,499 | $ | 1,573 | $ | — | $ | 1,573 | $ | 358 | $ | — | $ | 358 | $ | (15,804) | $ | — | $ | (15,804) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA Margin | 24.45 | % | 24.45 | % | 3.04 | % | 3.04 | % | 0.80 | % | 0.80 | % | (122.56) | % | (122.56) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDA % of Total TTM | 309.4 | % | 309.4 | % | 23.7 | % | 23.7 | % | 5.4 | % | 5.4 | % | (238.5) | % | (238.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JV Interests in EBITDA | $ | (405) | $ | — | $ | (405) | $ | (716) | $ | — | $ | (716) | $ | (338) | $ | — | $ | (338) | $ | (1,084) | $ | — | $ | (1,084) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Actual | Non-comparable Adjustments | Comparable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2021 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TTM | TTM | TTM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total Hotel Revenue | $ | 193,302 | $ | — | $ | 193,302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA | $ | 6,626 | $ | — | $ | 6,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA Margin | 3.43 | % | 3.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDA % of Total TTM | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JV Interests in EBITDA | $ | (2,543) | $ | — | $ | (2,543) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) See Exhibit 1 for reconciliation of net income (loss) to hotel EBITDA.
18
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
TOTAL ENTERPRISE VALUE
March 31, 2021
(in thousands, except share price)
(unaudited)
| March 31, 2021 | |||||
| Common stock shares outstanding | 43,466 | ||||
| Partnership units outstanding (common stock equivalents) | 4,521 | ||||
| Combined common stock shares and partnership units outstanding | 47,987 | ||||
| Common stock price | $ | 6.07 | |||
| Market capitalization | $ | 291,281 | |||
| Series B cumulative convertible preferred stock | $ | 113,625 | |||
| Series D cumulative preferred stock | $ | 40,000 | |||
| Indebtedness | $ | 1,117,892 | |||
| Joint venture partner's share of consolidated indebtedness | $ | (49,168) | |||
| Net working capital (see below) | $ | (87,125) | |||
| Total enterprise value (TEV) | $ | 1,426,505 | |||
| Cash and cash equivalents | $ | 85,133 | |||
| Restricted cash | $ | 38,878 | |||
| Accounts receivable, net | $ | 17,156 | |||
| Prepaid expenses | $ | 6,561 | |||
| Due from third-party hotel managers, net | $ | 16,859 | |||
| Total current assets | $ | 164,587 | |||
| Accounts payable, net & accrued expenses | $ | 73,946 | |||
| Dividends and distributions payable | $ | 2,569 | |||
| Due to affiliates, net | $ | 947 | |||
| Total current liabilities | $ | 77,462 | |||
| Net working capital* | $ | 87,125 | |||
* Includes the Company's pro rata share of net working capital in joint ventures.
19
Exhibit 1
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO HOTEL EBITDA
(in thousands)
(unaudited)
| 2021 | 2020 | 2020 | 2020 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
| 1st Quarter | 4th Quarter | 3rd Quarter | 2nd Quarter | TTM | |||||||||||||||||||||||||
| Net income (loss) | $ | (698) | $ | (19,811) | $ | (10,667) | $ | (39,781) | $ | (70,957) | |||||||||||||||||||
| Non-property adjustments | (496) | — | (10,149) | 813 | (9,832) | ||||||||||||||||||||||||
| Interest income | (8) | (10) | (10) | (18) | (46) | ||||||||||||||||||||||||
| Interest expense | 3,160 | 3,236 | 2,315 | 6,275 | 14,986 | ||||||||||||||||||||||||
| Amortization of loan costs | 303 | 301 | 297 | 287 | 1,188 | ||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 18,352 | 17,973 | 18,507 | 18,553 | 73,385 | ||||||||||||||||||||||||
| Income tax expense (benefit) | 1 | (336) | 8 | (804) | (1,131) | ||||||||||||||||||||||||
| Non-hotel EBITDA ownership expense | (115) | 220 | 57 | (1,129) | (967) | ||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA including amounts attributable to noncontrolling interest | 20,499 | 1,573 | 358 | (15,804) | 6,626 | ||||||||||||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA | $ | 20,499 | $ | 1,573 | $ | 358 | $ | (15,804) | $ | 6,626 | |||||||||||||||||||
20
Exhibit 1
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO HOTEL EBITDA
(in thousands)
(unaudited)
| Three Months Ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capital Hilton Washington D.C. | La Jolla Hilton Torrey Pines | Chicago Sofitel Magnificent Mile | Bardessono Hotel & Spa | Key West Pier House Resort | Hotel Yountville | Park Hyatt Beaver Creek | The Notary Hotel | The Clancy | Sarasota Ritz-Carlton | Lake Tahoe Ritz-Carlton | Seattle Marriott Waterfront | St. Thomas Ritz-Carlton | Hotel Total | Corporate / Allocated | Braemar Hotels & Resorts Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net income (loss) | $ | (2,791) | $ | (1,832) | $ | (2,866) | $ | (901) | $ | 3,050 | $ | (1,096) | $ | 3,140 | $ | (2,684) | $ | (5,258) | $ | 4,924 | $ | 1,580 | $ | (1,416) | $ | 5,452 | $ | (698) | $ | (10,336) | $ | (11,034) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-property adjustments | — | — | — | (17) | 1 | — | — | — | — | 1 | 1 | — | (482) | (496) | 496 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest income | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (5) | — | (3) | — | (8) | 8 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest expense | — | — | — | 256 | 396 | 321 | 485 | — | — | 880 | 296 | — | 526 | 3,160 | 2,869 | 6,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of loan cost | — | — | — | 37 | 72 | 40 | 7 | — | — | 86 | 35 | — | 26 | 303 | 424 | 727 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 1,925 | 1,091 | 1,655 | 691 | 743 | 616 | 879 | 2,154 | 3,504 | 1,514 | 708 | 988 | 1,885 | 18,353 | — | 18,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income tax expense (benefit) | — | (43) | — | — | — | — | — | 1 | — | — | — | — | 43 | 1 | 144 | 145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-hotel EBITDA ownership expense | 18 | 12 | 19 | 140 | (16) | 18 | (53) | (249) | (33) | (38) | 217 | (206) | 55 | (116) | 116 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA including amounts attributable to noncontrolling interest | (848) | (772) | (1,192) | 206 | 4,246 | (101) | 4,458 | (778) | (1,787) | 7,362 | 2,837 | (637) | 7,505 | 20,499 | (6,279) | 14,220 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Less: EBITDA adjustments attributable to consolidated noncontrolling interest | 213 | 192 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 405 | (405) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity in earnings (loss) of unconsolidated entities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 64 | 64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Company's portion of EBITDA of OpenKey | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (63) | (63) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA attributable to the Company and OP unitholders | $ | (635) | $ | (580) | $ | (1,192) | $ | 206 | $ | 4,246 | $ | (101) | $ | 4,458 | $ | (778) | $ | (1,787) | $ | 7,362 | $ | 2,837 | $ | (637) | $ | 7,505 | $ | 20,904 | $ | (6,683) | $ | 14,221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA | $ | (848) | $ | (772) | $ | (1,192) | $ | 206 | $ | 4,246 | $ | (101) | $ | 4,458 | $ | (778) | $ | (1,787) | $ | 7,362 | $ | 2,837 | $ | (637) | $ | 7,505 | $ | 20,499 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMPARABLE HOTEL EBITDA BY LOAN POOL
(in thousands)
(unaudited)
| BAML (Pier House) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,246 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Bardessono) | — | — | — | 206 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 206 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Hotel Yountville) | — | — | — | — | — | (101) | — | — | — | — | — | — | — | (101) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apollo (Ritz-Carlton St. Thomas) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 7,505 | 7,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Prudential (Capital Hilton and Hilton Torrey Pines) | (848) | (772) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,620) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Pool (see footnote 2) | — | — | (1,192) | — | — | — | — | (778) | (1,787) | — | — | (637) | — | (4,394) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JP Morgan (Park Hyatt Beaver Creek) | — | — | — | — | — | — | 4,458 | — | — | — | — | — | — | 4,458 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Sarasota) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 7,362 | — | — | — | 7,362 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Lake Tahoe) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,837 | — | — | 2,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | (848) | $ | (772) | $ | (1,192) | $ | 206 | $ | 4,246 | $ | (101) | $ | 4,458 | $ | (778) | $ | (1,787) | $ | 7,362 | $ | 2,837 | $ | (637) | $ | 7,505 | $ | 20,499 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) This mortgage loan is secured by the Chicago Sofitel Magnificent Mile, The Clancy, Seattle Marriott Waterfront and The Notary Hotel.
21
Exhibit 1
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO HOTEL EBITDA
(in thousands)
(unaudited)
| Three Months Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capital Hilton Washington D.C. | La Jolla Hilton Torrey Pines | Chicago Sofitel Magnificent Mile | Bardessono Hotel & Spa | Key West Pier House Resort | Hotel Yountville | Park Hyatt Beaver Creek | The Notary Hotel | The Clancy | Sarasota Ritz-Carlton | Lake Tahoe Ritz-Carlton | Seattle Marriott Waterfront | St. Thomas Ritz-Carlton | Hotel Total | Corporate / Allocated | Braemar Hotels & Resorts Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net income (loss) | $ | (3,661) | $ | (1,778) | $ | (2,247) | $ | (565) | $ | 861 | $ | (991) | $ | (533) | $ | (2,571) | $ | (5,156) | $ | 372 | $ | (1,872) | $ | (1,492) | $ | (178) | $ | (19,811) | $ | (10,317) | $ | (30,128) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-property adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest income | (2) | — | — | — | — | — | — | — | — | (5) | — | (3) | — | (10) | 10 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest expense | — | — | — | 263 | 404 | 329 | 500 | — | — | 896 | 306 | — | 538 | 3,236 | 2,999 | 6,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of loan cost | — | — | — | 37 | 72 | 39 | 7 | — | — | 85 | 35 | — | 26 | 301 | 401 | 702 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 1,896 | 1,097 | 1,668 | 694 | 763 | 612 | 873 | 2,168 | 3,054 | 1,523 | 697 | 997 | 1,931 | 17,973 | — | 17,973 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income tax expense (benefit) | — | (229) | — | — | — | — | — | (17) | — | — | — | — | (90) | (336) | 552 | 216 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-hotel EBITDA ownership expense | (107) | (80) | (26) | 112 | 6 | 5 | (19) | (85) | 112 | (27) | 319 | (14) | 24 | 220 | (220) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA including amounts attributable to noncontrolling interest | (1,874) | (990) | (605) | 541 | 2,106 | (6) | 828 | (505) | (1,990) | 2,844 | (515) | (512) | 2,251 | 1,573 | (6,575) | (5,002) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Less: EBITDA adjustments attributable to consolidated noncontrolling interest | 469 | 247 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 716 | (716) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity in earnings (loss) of unconsolidated entities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 79 | 79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Company's portion of EBITDA of OpenKey | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (79) | (79) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA attributable to the Company and OP unitholders | $ | (1,405) | $ | (743) | $ | (605) | $ | 541 | $ | 2,106 | $ | (6) | $ | 828 | $ | (505) | $ | (1,990) | $ | 2,844 | $ | (515) | $ | (512) | $ | 2,251 | $ | 2,289 | $ | (7,291) | $ | (5,002) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA | $ | (1,874) | $ | (990) | $ | (605) | $ | 541 | $ | 2,106 | $ | (6) | $ | 828 | $ | (505) | $ | (1,990) | $ | 2,844 | $ | (515) | $ | (512) | $ | 2,251 | $ | 1,573 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMPARABLE HOTEL EBITDA BY LOAN POOL
(in thousands)
(unaudited)
| BAML (Pier House) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,106 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Bardessono) | — | — | — | 541 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Hotel Yountville) | — | — | — | — | — | (6) | — | — | — | — | — | — | — | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apollo (Ritz-Carlton St. Thomas) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,251 | 2,251 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Prudential (Capital Hilton and Hilton Torrey Pines) | (1,874) | (990) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (2,864) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Pool (see footnote 2) | — | — | (605) | — | — | — | — | (505) | (1,990) | — | — | (512) | — | (3,612) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JP Morgan (Park Hyatt Beaver Creek) | — | — | — | — | — | — | 828 | — | — | — | — | — | — | 828 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Sarasota) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,844 | — | — | — | 2,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Lake Tahoe) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (515) | — | — | (515) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | (1,874) | $ | (990) | $ | (605) | $ | 541 | $ | 2,106 | $ | (6) | $ | 828 | $ | (505) | $ | (1,990) | $ | 2,844 | $ | (515) | $ | (512) | $ | 2,251 | $ | 1,573 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) This mortgage loan is secured by the Chicago Sofitel Magnificent Mile, The Clancy, Seattle Marriott Waterfront and The Notary Hotel.
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Exhibit 1
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO HOTEL EBITDA
(in thousands)
(unaudited)
| Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capital Hilton Washington D.C. | La Jolla Hilton Torrey Pines | Chicago Sofitel Magnificent Mile | Bardessono Hotel & Spa | Key West Pier House Resort | Hotel Yountville | Park Hyatt Beaver Creek | The Notary Hotel | The Clancy | Sarasota Ritz-Carlton | Lake Tahoe Ritz-Carlton | Seattle Marriott Waterfront | St. Thomas Ritz-Carlton | Hotel Total | Corporate / Allocated | Braemar Hotels & Resorts Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net income (loss) | $ | (3,500) | $ | (833) | $ | (2,832) | $ | (26) | $ | (103) | $ | (631) | $ | (788) | $ | (2,852) | $ | (5,002) | $ | (799) | $ | 189 | $ | (1,480) | $ | 7,990 | $ | (10,667) | $ | (12,390) | $ | (23,057) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-property adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (10,149) | (10,149) | 10,149 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest income | — | — | — | — | — | — | — | — | (1) | (5) | — | (4) | — | (10) | 10 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest expense | — | — | — | 263 | 405 | 330 | (422) | — | — | 897 | 304 | — | 538 | 2,315 | 5,855 | 8,170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of loan cost | — | — | — | 37 | 71 | 39 | 6 | — | — | 84 | 34 | — | 26 | 297 | 392 | 689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 1,904 | 1,192 | 1,671 | 697 | 786 | 613 | 1,240 | 2,180 | 3,045 | 1,516 | 700 | 997 | 1,966 | 18,507 | — | 18,507 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income tax expense (benefit) | — | (1) | — | — | — | — | — | 2 | — | — | — | — | 7 | 8 | (1,553) | (1,545) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-hotel EBITDA ownership expense | (44) | (70) | 9 | 185 | (4) | 49 | 247 | 24 | (37) | 101 | (95) | (32) | (276) | 57 | (57) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA including amounts attributable to noncontrolling interest | (1,640) | 288 | (1,152) | 1,156 | 1,155 | 400 | 283 | (646) | (1,995) | 1,794 | 1,132 | (519) | 102 | 358 | 2,406 | 2,764 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Less: EBITDA adjustments attributable to consolidated noncontrolling interest | 410 | (72) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 338 | (338) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity in earnings (loss) of unconsolidated entities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 58 | 58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Company's portion of EBITDA of OpenKey | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (56) | (56) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA attributable to the Company and OP unitholders | $ | (1,230) | $ | 216 | $ | (1,152) | $ | 1,156 | $ | 1,155 | $ | 400 | $ | 283 | $ | (646) | $ | (1,995) | $ | 1,794 | $ | 1,132 | $ | (519) | $ | 102 | $ | 696 | $ | 2,070 | $ | 2,766 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA | $ | (1,640) | $ | 288 | $ | (1,152) | $ | 1,156 | $ | 1,155 | $ | 400 | $ | 283 | $ | (646) | $ | (1,995) | $ | 1,794 | $ | 1,132 | $ | (519) | $ | 102 | $ | 358 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMPARABLE HOTEL EBITDA BY LOAN POOL
(in thousands)
(unaudited)
| BAML (Pier House) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,155 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,155 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Bardessono) | — | — | — | 1,156 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,156 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Hotel Yountville) | — | — | — | — | — | 400 | — | — | — | — | — | — | — | 400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apollo (Ritz-Carlton St. Thomas) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 102 | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Prudential (Capital Hilton and Hilton Torrey Pines) | (1,640) | 288 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,352) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Pool (see footnote 2) | — | — | (1,152) | — | — | — | — | (646) | (1,995) | — | — | (519) | — | (4,312) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JP Morgan (Park Hyatt Beaver Creek) | — | — | — | — | — | — | 283 | — | — | — | — | — | — | 283 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Sarasota) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,794 | — | — | — | 1,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Lake Tahoe) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,132 | — | — | 1,132 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | (1,640) | $ | 288 | $ | (1,152) | $ | 1,156 | $ | 1,155 | $ | 400 | $ | 283 | $ | (646) | $ | (1,995) | $ | 1,794 | $ | 1,132 | $ | (519) | $ | 102 | $ | 358 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) This mortgage loan is secured by the Chicago Sofitel Magnificent Mile, The Clancy, Seattle Marriott Waterfront and The Notary Hotel.
23
Exhibit 1
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO HOTEL EBITDA
(in thousands)
(unaudited)
| Three Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capital Hilton Washington D.C. | La Jolla Hilton Torrey Pines | Chicago Sofitel Magnificent Mile | Bardessono Hotel & Spa | Key West Pier House Resort | Hotel Yountville | Park Hyatt Beaver Creek | The Notary Hotel | The Clancy | Sarasota Ritz-Carlton | Lake Tahoe Ritz-Carlton | Seattle Marriott Waterfront | St. Thomas Ritz-Carlton | Hotel Total | Corporate / Allocated | Braemar Hotels & Resorts Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net income (loss) | $ | (3,909) | $ | (2,246) | $ | (3,417) | $ | (2,403) | $ | (2,233) | $ | (1,933) | $ | (4,251) | $ | (3,330) | $ | (4,918) | $ | (2,198) | $ | (3,239) | $ | (2,120) | $ | (3,584) | $ | (39,781) | $ | (16,324) | $ | (56,105) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-property adjustments | — | — | — | 100 | 200 | 128 | — | — | — | 250 | 135 | — | — | 813 | (813) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest income | (2) | (3) | — | — | — | — | — | (1) | (2) | (5) | — | (5) | — | (18) | 18 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest expense | — | — | — | 521 | 904 | 661 | 1,478 | — | — | 1,535 | 644 | — | 532 | 6,275 | 10,189 | 16,464 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of loan cost | — | — | — | 36 | 70 | 38 | — | — | — | 83 | 34 | — | 26 | 287 | 660 | 947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 1,910 | 1,352 | 1,667 | 877 | 743 | 609 | 1,225 | 2,170 | 2,966 | 1,482 | 695 | 976 | 1,881 | 18,553 | — | 18,553 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income tax expense (benefit) | — | (806) | — | — | — | — | — | 2 | — | — | — | — | — | (804) | (3,643) | (4,447) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-hotel EBITDA ownership expense | (641) | 8 | (11) | 83 | (16) | — | (139) | 55 | 74 | 63 | 93 | (85) | (613) | (1,129) | 1,129 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA including amounts attributable to noncontrolling interest | (2,642) | (1,695) | (1,761) | (786) | (332) | (497) | (1,687) | (1,104) | (1,880) | 1,210 | (1,638) | (1,234) | (1,758) | (15,804) | (8,784) | (24,588) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Less: EBITDA adjustments attributable to consolidated noncontrolling interest | 660 | 424 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,084 | (1,084) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity in earnings (loss) of unconsolidated entities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 40 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Company's portion of EBITDA of OpenKey | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (40) | (40) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA attributable to the Company and OP unitholders | $ | (1,982) | $ | (1,271) | $ | (1,761) | $ | (786) | $ | (332) | $ | (497) | $ | (1,687) | $ | (1,104) | $ | (1,880) | $ | 1,210 | $ | (1,638) | $ | (1,234) | $ | (1,758) | $ | (14,720) | $ | (9,868) | $ | (24,588) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA | $ | (2,642) | $ | (1,695) | $ | (1,761) | $ | (786) | $ | (332) | $ | (497) | $ | (1,687) | $ | (1,104) | $ | (1,880) | $ | 1,210 | $ | (1,638) | $ | (1,234) | $ | (1,758) | $ | (15,804) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COMPARABLE HOTEL EBITDA BY LOAN POOL
(in thousands)
(unaudited)
| BAML (Pier House) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (332) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (332) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Bardessono) | — | — | — | (786) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (786) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Hotel Yountville) | — | — | — | — | — | (497) | — | — | — | — | — | — | — | (497) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Apollo (Ritz-Carlton St. Thomas) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,758) | (1,758) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Prudential (Capital Hilton and Hilton Torrey Pines) | (2,642) | (1,695) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (4,337) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML Pool (see footnote 2) | — | — | (1,761) | — | — | — | — | (1,104) | (1,880) | — | — | (1,234) | — | (5,979) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JP Morgan (Park Hyatt Beaver Creek) | — | — | — | — | — | — | (1,687) | — | — | — | — | — | — | (1,687) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Sarasota) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,210 | — | — | — | 1,210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BAML (Ritz-Carlton Lake Tahoe) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,638) | — | — | (1,638) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total | $ | (2,642) | $ | (1,695) | $ | (1,761) | $ | (786) | $ | (332) | $ | (497) | $ | (1,687) | $ | (1,104) | $ | (1,880) | $ | 1,210 | $ | (1,638) | $ | (1,234) | $ | (1,758) | $ | (15,804) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
(2) This mortgage loan is secured by the Chicago Sofitel Magnificent Mile, The Clancy, Seattle Marriott Waterfront and The Notary Hotel.
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Exhibit 1
BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. AND SUBSIDIARIES
RECONCILIATION OF NET INCOME (LOSS) TO HOTEL EBITDA
(in thousands)
(unaudited)
| Three Months Ended March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Capital Hilton Washington D.C. | La Jolla Hilton Torrey Pines | Chicago Sofitel Magnificent Mile | Bardessono Hotel & Spa | Key West Pier House Resort | Hotel Yountville | Park Hyatt Beaver Creek | The Notary Hotel | The Clancy | Sarasota Ritz-Carlton | Lake Tahoe Ritz-Carlton | Seattle Marriott Waterfront | St. Thomas Ritz-Carlton | Hotel Total | Corporate / Allocated | Braemar Hotels & Resorts Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net income (loss) | $ | (1,652) | $ | 844 | $ | (3,734) | $ | (1,366) | $ | 2,241 | $ | (1,217) | $ | 3,368 | $ | (1,889) | $ | (1,101) | $ | 2,331 | $ | 1,009 | $ | (909) | $ | 616 | $ | (1,459) | $ | (13,928) | $ | (15,387) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-property adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest income | (8) | (13) | — | — | — | — | — | (5) | (6) | (14) | — | (15) | (1) | (62) | 62 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest expense | — | — | — | 427 | 713 | 545 | 725 | — | — | 1,306 | 515 | — | 675 | 4,906 | 5,920 | 10,826 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Amortization of loan cost | — | — | — | 35 | 69 | 37 | — | — | — | 82 | 33 | — | 26 | 282 | 789 | 1,071 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Depreciation and amortization | 1,938 | 1,391 | 1,661 | 858 | 714 | 607 | 1,224 | 2,250 | 2,963 | 1,471 | 680 | 979 | 1,602 | 18,338 | — | 18,338 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income tax expense (benefit) | — | 333 | — | — | — | — | — | 2 | — | — | — | — | — | 335 | 1,035 | 1,370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-hotel EBITDA ownership expense | 802 | 195 | 203 | 153 | 41 | 45 | 236 | 264 | 314 | 478 | 651 | 477 | 1,111 | 4,970 | (4,970) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA including amounts attributable to noncontrolling interest | 1,080 | 2,750 | (1,870) | 107 | 3,778 | 17 | 5,553 | 622 | 2,170 | 5,654 | 2,888 | 532 | 4,029 | 27,310 | (11,092) | 16,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Less: EBITDA adjustments attributable to consolidated noncontrolling interest | (270) | (687) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (957) | 957 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity in earnings (loss) of unconsolidated entities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 40 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Company's portion of EBITDA of OpenKey | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (39) | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hotel EBITDA attributable to the Company and OP unitholders | $ | 810 | $ | 2,063 | $ | (1,870) | $ | 107 | $ | 3,778 | $ | 17 | $ | 5,553 | $ | 622 | $ | 2,170 | $ | 5,654 | $ | 2,888 | $ | 532 | $ | 4,029 | $ | 26,353 | $ | (10,134) | $ | 16,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-comparable adjustments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Comparable hotel EBITDA | $ | 1,080 | $ | 2,750 | $ | (1,870) | $ | 107 | $ | 3,778 | $ | 17 | $ | 5,553 | $ | 622 | $ | 2,170 | $ | 5,654 | $ | 2,888 | $ | 532 | $ | 4,029 | $ | 27,310 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOTES:
(1) The above comparable information assumes the thirteen hotel properties owned and included in the Company's operations at March 31, 2021, were owned as of the beginning of each of the periods presented.
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