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8-K - CURRENT REPORT - MEDIA GENERAL INC | ss142041_8k.htm |
Summary Historical and Projected Financial Results by Platform
|
(Amounts in Millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Amounts in Millions)
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Media General, Inc.
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Newspaper Sale Change
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Pro Forma
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year
|
Fiscal Year
|
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008A | 2009A | 2010A | 2011A | 2012F | 2008A | 2009A | 2010A | 2011A | 2012F |
|
2008A | 2009A | 2010A |
|
2011A | 2012F | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broadcast Television
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
|
$ | 322.1 | $ | 259.0 | $ | 306.8 | $ | 278.7 | $ | 329.9 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 322.1 | $ | 259.0 | $ | 306.8 | $ | 278.7 | $ | 329.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses
|
260.4 | 217.0 | 222.6 | 210.8 | 225.5 | (1.5 | ) | 260.4 | 217.0 | 222.6 | 210.8 | 224.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Profit
|
61.7 | 42.0 | 84.2 | 67.9 | 104.4 | -- | -- | -- | -- | 1.5 | 61.7 | 42.0 | 84.2 | 67.9 | 105.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & Amortization
|
25.5 | 23.0 | 20.7 | 20.2 | 19.8 | -- | -- | -- | 25.5 | 23.0 | 20.7 | 20.2 | 19.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Platform EBITDA
|
87.2 | 65.0 | 104.9 | 88.1 | 124.2 | -- | -- | -- | -- | 1.5 | 87.2 | 65.0 | 104.9 | 88.1 | 125.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Digital Media & Other
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
|
38.4 | 41.1 | 43.0 | 38.0 | 43.3 | (21.4 | ) | (18.8 | ) | (21.6 | ) | (24.0 | ) | (26.4 | ) | 17.0 | 22.3 | 21.4 | 14.0 | 16.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses
|
40.2 | 38.3 | 40.6 | 40.4 | 41.4 | (22.9 | ) | (21.0 | ) | (22.2 | ) | (22.3 | ) | (23.2 | ) | 17.3 | 17.3 | 18.4 | 18.1 | 18.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Profit
|
(1.8 | ) | 2.8 | 2.4 | (2.4 | ) | 1.9 | 1.5 | 2.2 | 0.6 | (1.7 | ) | (3.2 | ) | (0.3 | ) | 5.0 | 3.0 | (4.1 | ) | (1.3 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & Amortization
|
1.8 | 1.7 | 1.2 | 0.8 | 0.7 | (0.1 | ) | (0.2 | ) | (0.1 | ) | (0.1 | ) | (0.1 | ) | 1.7 | 1.5 | 1.1 | 0.7 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Platform EBITDA
|
(0.0 | ) | 4.5 | 3.6 | (1.6 | ) | 2.6 | 1.4 | 2.0 | 0.5 | (1.8 | ) | (3.3 | ) | 1.4 | 6.5 | 4.1 | (3.4 | ) | (0.7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Print
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
|
436.9 | 357.5 | 328.4 | 299.5 | 287.1 | (436.9 | ) | (357.5 | ) | (328.4 | ) | (299.5 | ) | (287.1 | ) | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses (a)
|
406.7 | 317.4 | 301.9 | 293.2 | 272.9 | (406.7 | ) | (317.4 | ) | (301.9 | ) | (293.2 | ) | (272.9 | ) | -- | -- | -- | -- | -- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Profit
|
30.2 | 40.1 | 26.5 | 6.3 | 14.2 | (30.2 | ) | (40.1 | ) | (26.5 | ) | (6.3 | ) | (14.2 | ) | -- | -- | -- | -- | -- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & Amortization
|
27.7 | 24.9 | 22.8 | 22.1 | 20.0 | (27.7 | ) | (24.9 | ) | (22.8 | ) | (22.1 | ) | (20.0 | ) | -- | -- | -- | -- | -- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Platform EBITDA
|
57.9 | 65.0 | 49.3 | 28.4 | 34.2 | (57.9 | ) | (65.0 | ) | (49.3 | ) | (28.4 | ) | (34.2 | ) | -- | -- | -- | -- | -- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Platform
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues
|
797.4 | 657.6 | 678.2 | 616.2 | 660.3 | (458.3 | ) | (376.3 | ) | (350.0 | ) | (323.5 | ) | (313.5 | ) | 339.1 | 281.3 | 328.2 | 292.7 | 346.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses
|
707.3 | 572.7 | 565.1 | 544.4 | 539.8 | (429.6 | ) | (338.4 | ) | (324.1 | ) | (315.5 | ) | (297.6 | ) | 277.7 | 234.3 | 241.0 | 228.9 | 242.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Profit
|
90.1 | 84.9 | 113.1 | 71.8 | 120.5 | (28.7 | ) | (37.9 | ) | (25.9 | ) | (8.0 | ) | (15.9 | ) | 61.4 | 47.0 | 87.2 | 63.8 | 104.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & Amortization
|
55.0 | 49.6 | 44.7 | 43.1 | 40.5 | (27.8 | ) | (25.1 | ) | (22.9 | ) | (22.2 | ) | (20.1 | ) | 27.2 | 24.5 | 21.8 | 20.9 | 20.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Platform EBITDA
|
$ | 145.1 | $ | 134.5 | $ | 157.8 | $ | 114.9 | $ | 161.0 | $ | (56.5 | ) | $ | (63.0 | ) | $ | (48.8 | ) | $ | (30.2 | ) | $ | (36.0 | ) | $ | 88.6 | $ | 71.5 | $ | 109.0 | 84.7 | 125.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Advertising Services & Other | 3.4 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broadcast stations + websites only | $ | 88.1 | $ | 126.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Platform Operating Profit
|
$ | 90.1 | $ | 84.9 | $ | 113.1 | $ | 71.8 | $ | 120.5 | $ | (28.7 | ) | $ | (37.9 | ) | $ | (25.9 | ) | $ | (8.0 | ) | $ | (15.9 | ) | $ | 61.4 | $ | 47.0 | $ | 87.2 | $ | 63.8 | $ | 104.6 | |||||||||||||||||||||||||
Corp. Expense, Amort. & Other
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Expense
|
(38.5 | ) | (27.1 | ) | (31.5 | ) | (30.6 | ) | (31.6 | ) | 14.1 | 10.4 | 12.1 | 11.7 | 11.7 | (24.4 | ) | (16.7 | ) | (19.4 | ) | (18.9 | ) | (19.9 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Intangible Amortization
|
(13.7 | ) | (7.1 | ) | (6.2 | ) | (5.9 | ) | (2.9 | ) | (13.7 | ) | (7.1 | ) | (6.2 | ) | (5.9 | ) | (2.9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill & Other Asset Impairment
|
(908.7 | ) | (84.2 | ) | - | (32.6 | ) | (10.0 | ) | (908.7 | ) | (84.2 | ) | - | (32.6 | ) | (10.0 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on Insurance Recovery
|
3.2 | 1.9 | 1.0 | - | - | 3.2 | 1.9 | 1.0 | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of and Income (Loss) on Investments
|
(4.4 | ) | 0.7 | - | - | - | (4.4 | ) | 0.7 | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Expense
|
4.0 | (0.6 | ) | (2.6 | ) | (1.9 | ) | (12.9 | ) | 3.0 | 4.0 | (0.6 | ) | (2.6 | ) | (1.9 | ) | (9.9 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Modification Costs
|
- | - | - | - | (10.4 | ) | - | - | - | - | (10.4 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Interest Expense
|
(43.4 | ) | (41.9 | ) | (71.0 | ) | (64.4 | ) | (78.2 | ) | (43.4 | ) | (41.9 | ) | (71.0 | ) | (64.4 | ) | (78.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) from Continuing Operations
Before Income Taxes
|
(911.4 | ) | (73.4 | ) | 2.8 | (63.6 | ) | (25.5 | ) | (14.6 | ) | (27.5 | ) | (13.8 | ) | 3.7 | (1.2 | ) | (926.0 | ) | (100.9 | ) | (11.0 | ) | (59.9 | ) | (26.7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Taxes
|
288.1 | 28.6 | (25.4 | ) | (10.7 | ) | (19.6 | ) | -- | -- | -- | -- | -- | 288.1 | 28.6 | (25.4 | ) | (10.7 | ) | (19.6 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) from Continuing Operations
|
$ | (623.3 | ) | $ | (44.8 | ) | $ | (22.6 | ) | $ | (74.3 | ) | $ | (45.1 | ) | $ | (14.6 | ) | $ | (27.5 | ) | $ | (13.8 | ) | $ | 3.7 | $ | (1.2 | ) | $ | (637.9 | ) | $ | (72.3 | ) | $ | (36.4 | ) | $ | (70.6 | ) | $ | (46.3 | ) | ||||||||||||||||
EBITDA Calculation
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) from Continuing Operations
|
$ | (623.3 | ) | $ | (44.8 | ) | $ | (22.6 | ) | $ | (74.3 | ) | $ | (45.1 | ) | $ | (14.6 | ) | $ | (27.5 | ) | $ | (13.8 | ) | $ | 3.7 | $ | (1.2 | ) | $ | (637.9 | ) | $ | (72.3 | ) | $ | (36.4 | ) | $ | (70.6 | ) | $ | (46.3 | ) | ||||||||||||||||
Interest Expense
|
43.4 | 41.9 | 71.0 | 64.4 | 78.2 | - | - | - | - | - | 43.4 | 41.9 | 71.0 | 64.4 | 78.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt Modification Costs
|
- | - | - | - | 10.4 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 10.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes
|
(288.1 | ) | (28.6 | ) | 25.4 | 10.7 | 19.6 | - | - | - | - | - | (288.1 | ) | (28.6 | ) | 25.4 | 10.7 | 19.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and Amortization
|
71.5 | 59.2 | 53.1 | 51.6 | 46.1 | (27.8 | ) | (25.1 | ) | (22.9 | ) | (22.2 | ) | (20.1 | ) | 43.7 | 34.1 | 30.2 | 29.4 | 26.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Cash Impairment Charges
|
908.7 | 84.2 | - | 32.6 | 10.0 | - | - | - | - | - | 908.7 | 84.2 | - | 32.6 | 10.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA from Continuing Operations
|
$ | 112.2 | $ | 111.9 | $ | 126.9 | $ | 85.0 | $ | 119.2 | $ | (42.4 | ) | $ | (52.6 | ) | $ | (36.7 | ) | $ | (18.5 | ) | $ | (21.3 | ) | $ | 69.8 | $ | 59.3 | $ | 90.2 | 66.5 | 97.9 | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA Margin
|
14.1 | % | 17.0 | % | 18.7 | % | 13.8 | % | 18.1 | % | 9.2 | % | 14.0 | % | 10.5 | % | 5.7 | % | 6.8 | % | 20.6 | % | 21.1 | % | 27.5 | % | 22.7 | % | 28.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Expense Adjustment | 5.9 | 5.9 | Advertising Services & Other | 3.4 | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Newspapers + websites only | (24.4 | ) | (27.2 | ) | Broadcast stations + websites only | $ | 69.9 | $ | 99.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA for unprofitable newspapers | 15.5 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Newspapers + websites excluding unprofitable papers | $ | (39.9 | ) | $ | (29.7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Historical and Projected Capex
|
(Amounts in Millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008A | 2009A | 2010A | 2011A | 2012P | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broadcast + Websites + Advertising Services
|
10.6 | 8.4 | 15.6 | 13.7 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Print + Websites
|
16.3 | 6.2 | 5.5 | 3.5 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate
|
2 | 3.8 | 5.3 | 1.8 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Capital Expenditures
|
$ | 28.9 | $ | 18.4 | $ | 26.4 | $ | 19.0 | $ | 20.0 |