Attached files
| file | filename |
|---|---|
| 8-K - MID AMERICA APARTMENT COMMUNITIES INC. | v230630_8k.htm |
| EX-99.1 - MID AMERICA APARTMENT COMMUNITIES INC. | v230630_ex99-1.htm |
| MAA | August 4, 2011 | Supplemental Data S-1 |
|
COMMUNITY STATISTICS Dollars in thousands except Average Effective Rent
|
|
Average Effective
|
||||||||||||||||||||
|
As of June 30, 2011
|
Rent for the
|
|||||||||||||||||||
|
Percent to
|
Three Months
|
|||||||||||||||||||
|
Gross
|
Total of
|
Physical
|
Ended
|
|||||||||||||||||
|
Units
|
Real Assets
|
Gross Assets
|
Occupancy
|
Jun 30, 2011
|
||||||||||||||||
|
Dallas, TX
|
4,711 | $ | 314,925 | 9.4 | % | 95.5 | % | $ | 747.92 | |||||||||||
|
Jacksonville, FL
|
3,950 | $ | 275,003 | 8.2 | % | 96.5 | % | $ | 705.19 | |||||||||||
|
Houston, TX
|
3,503 | $ | 254,585 | 7.6 | % | 96.0 | % | $ | 796.95 | |||||||||||
|
Atlanta, GA
|
3,253 | $ | 257,162 | 7.7 | % | 97.0 | % | $ | 763.34 | |||||||||||
|
Nashville, TN
|
2,479 | $ | 191,105 | 5.7 | % | 96.3 | % | $ | 787.27 | |||||||||||
|
Austin, TX
|
2,255 | $ | 164,329 | 4.9 | % | 95.7 | % | $ | 816.17 | |||||||||||
|
Tampa, FL
|
1,784 | $ | 127,069 | 3.8 | % | 97.1 | % | $ | 879.81 | |||||||||||
|
Raleigh/Durham, NC
|
1,341 | $ | 124,578 | 3.7 | % | 97.5 | % | $ | 784.85 | |||||||||||
|
Phoenix, AZ
|
1,024 | $ | 117,095 | 3.5 | % | 92.6 | % | $ | 734.98 | |||||||||||
|
South Florida
|
480 | $ | 55,016 | 1.7 | % | 96.3 | % | $ | 1,305.79 | |||||||||||
|
Orlando, FL
|
288 | $ | 15,310 | 0.5 | % | 96.9 | % | $ | 719.21 | |||||||||||
|
Large Markets
|
25,068 | $ | 1,896,177 | 56.7 | % | 96.2 | % | $ | 781.26 | |||||||||||
|
Memphis, TN
|
3,581 | $ | 197,290 | 5.9 | % | 97.6 | % | $ | 713.19 | |||||||||||
|
Columbus, GA
|
1,509 | $ | 82,198 | 2.5 | % | 96.0 | % | $ | 725.52 | |||||||||||
|
Greenville, SC
|
1,396 | $ | 73,253 | 2.2 | % | 96.2 | % | $ | 621.33 | |||||||||||
|
Jackson, MS
|
1,241 | $ | 63,551 | 1.9 | % | 97.2 | % | $ | 744.94 | |||||||||||
|
Lexington, KY
|
924 | $ | 62,158 | 1.9 | % | 97.7 | % | $ | 716.21 | |||||||||||
|
Little Rock, AR
|
808 | $ | 45,901 | 1.4 | % | 97.3 | % | $ | 706.30 | |||||||||||
|
Savannah, GA
|
782 | $ | 71,955 | 2.2 | % | 96.0 | % | $ | 625.03 | |||||||||||
|
San Antonio, TX
|
740 | $ | 60,293 | 1.8 | % | 96.8 | % | $ | 838.78 | |||||||||||
|
All Other Secondary
|
11,423 | $ | 688,569 | 20.7 | % | 96.1 | % | $ | 706.32 | |||||||||||
|
Secondary Markets
|
22,404 | $ | 1,345,168 | 40.5 | % | 96.5 | % | $ | 707.50 | |||||||||||
|
Subtotal
|
47,472 | $ | 3,241,345 | 97.2 | % | 96.3 | % | $ | 746.45 | |||||||||||
|
Development and Lease-up Properties
|
717 | $ | 92,548 | 2.8 | % | 91.2 | % | $ | 1,095.56 | |||||||||||
|
Total Portfolio
|
48,189 | $ | 3,333,893 | 100.0 | % | 96.3 | % | $ | 751.64 | |||||||||||
NUMBER OF APARTMENT UNITS
|
2011
|
2010
|
|||||||||||||||||||
|
Jun 30
|
Mar 31
|
Dec 31
|
Sept 30
|
Jun 30
|
||||||||||||||||
|
100% Owned Properties
|
45,928 | 44,689 | 44,349 | 44,130 | 43,063 | |||||||||||||||
|
Properties in Joint Ventures
|
2,261 | 2,261 | 1,961 | 1,711 | 1,399 | |||||||||||||||
|
Total Portfolio
|
48,189 | 46,950 | 46,310 | 45,841 | 44,462 | |||||||||||||||
| MAA | August 4, 2011 | Supplemental Data S-2 |
|
DEVELOPMENT COMMUNITIES Dollars in thousands
|
UNITS
|
Total
|
As of June 30, 2011
|
|||||||||||||||
|
Development
|
Units
|
Units
|
||||||||||||||
|
Units
|
Completed
|
Occupied
|
||||||||||||||
|
1225 South Church Phase II
|
210 | - | - | |||||||||||||
|
Cool Springs
|
428 | - | - | |||||||||||||
|
Ridge at Chenal Valley
|
312 | - | - | |||||||||||||
| 950 | - | - | ||||||||||||||
|
TIMELINE
|
||||||||||||||||
|
Construction
|
Initial
|
Expected
|
||||||||||||||
|
Start
|
Finish
|
Occupancy
|
Stabilization
|
|||||||||||||
|
1225 South Church Phase II
|
2Q11 | 4Q12 | 2Q12 | 3Q13 | ||||||||||||
|
Cool Springs
|
4Q10 | 2Q12 | 4Q11 | 1Q13 | ||||||||||||
|
Ridge at Chenal Valley
|
2Q11 | 4Q12 | 1Q12 | 2Q13 | ||||||||||||
|
EXPENDITURES
|
||||||||||||||||
|
Current
|
Estimated
|
Current
|
||||||||||||||
|
Estimated
|
Cost
|
Cost
|
||||||||||||||
|
Cost
|
per Unit
|
to Date
|
||||||||||||||
|
1225 South Church Phase II
|
$ | 26,400 | $ | 126 | $ | 5,642 | ||||||||||
|
Cool Springs
|
54,100 | 126 | 18,262 | |||||||||||||
|
Ridge at Chenal Valley
|
28,600 | 92 | 3,766 | |||||||||||||
| $ | 109,100 | $ | 115 | $ | 27,670 | |||||||||||
Total development units are not included in total portfolio units until the first units of the development are completed.
|
COMMUNITIES IN LEASE-UP
|
|
Physical
|
||||||||||||||||
|
Total
|
Occupancy at
|
Expected
|
||||||||||||||
|
Units
|
Jun 30, 2011
|
Stabilization
|
||||||||||||||
|
1225 South Church Phase I
|
196 | 96.9 | % | 3Q11 | ||||||||||||
|
Hue
|
208 | 81.7 | % | 4Q11 | ||||||||||||
|
Times Square at Craig Ranch
|
313 | 93.9 | % | 3Q11 | ||||||||||||
| 717 | 91.2 | % | ||||||||||||||
| MAA | August 4, 2011 | Supplemental Data S-3 |
|
SAME STORE WITH BULK CABLE NETTED IN REVENUES
|
|
Dollars in thousands
|
Three Months Ended June 30,
|
Six Months Ended June 30,
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Percent
|
Percent
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2011
|
2010
|
Change
|
2011
|
2010
|
Change
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
Revenues
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
$
|
95,041
|
$
|
92,269
|
3.0
|
%
|
$
|
188,778
|
$
|
183,137
|
3.1
|
%
|
||||||||||||||||||||||||
|
Straight-line adjustment (1)
|
(220
|
)
|
(922
|
)
|
(349
|
)
|
(917
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
$
|
94,821
|
$
|
91,347
|
3.8
|
%
|
$
|
188,429
|
$
|
182,220
|
3.4
|
%
|
||||||||||||||||||||||||
|
Expense
|
$
|
39,240
|
$
|
38,143
|
2.9
|
%
|
$
|
77,019
|
$
|
75,779
|
1.6
|
%
|
||||||||||||||||||||||||
|
NOI
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
$
|
55,801
|
$
|
54,126
|
3.1
|
%
|
$
|
111,759
|
$
|
107,358
|
4.1
|
%
|
||||||||||||||||||||||||
|
Straight-line adjustment (1)
|
(220
|
)
|
(922
|
)
|
(349
|
)
|
(917
|
)
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
$
|
55,581
|
$
|
53,204
|
4.5
|
%
|
$
|
111,410
|
$
|
106,441
|
4.7
|
%
|
||||||||||||||||||||||||
|
Percent Change from Prior Year
|
Percent Change from Prior Quarter
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
1Q11
|
2Q11
|
3Q11
|
4Q11
|
YTD
|
1Q11
|
2Q11
|
3Q11
|
4Q11
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
Revenues
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
3.2
|
%
|
3.0
|
%
|
3.1
|
%
|
1.5
|
%
|
1.4
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
3.0
|
%
|
3.8
|
%
|
3.4
|
%
|
1.2
|
%
|
1.3
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
Expense
|
0.4
|
%
|
2.9
|
%
|
1.6
|
%
|
-0.8
|
%
|
3.9
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
NOI
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
5.1
|
%
|
3.1
|
%
|
4.1
|
%
|
3.1
|
%
|
-0.3
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
4.9
|
%
|
4.5
|
%
|
4.7
|
%
|
2.7
|
%
|
-0.4
|
%
|
||||||||||||||||||||||||||
(1) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
|
SAME STORE
|
|
Dollars in thousands
|
Three Months Ended June 30,
|
Six Months Ended June 30,
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Percent
|
Percent
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2011
|
2010
|
Change
|
2011
|
2010
|
Change
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
Revenues
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
$ | 97,575 | $ | 94,282 | 3.5 | % | $ | 193,845 | $ | 186,698 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||
|
Straight-line adjustment (2)
|
(220 | ) | (922 | ) | (349 | ) | (917 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
$ | 97,355 | $ | 93,360 | 4.3 | % | $ | 193,496 | $ | 185,781 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||
|
Expense
|
$ | 41,774 | $ | 40,157 | 4.0 | % | $ | 82,086 | $ | 79,340 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
|
NOI
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
$ | 55,801 | $ | 54,125 | 3.1 | % | $ | 111,759 | $ | 107,358 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||
|
Straight-line adjustment (2)
|
(220 | ) | (922 | ) | (349 | ) | (917 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
$ | 55,581 | $ | 53,203 | 4.5 | % | $ | 111,410 | $ | 106,441 | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||
|
Percent Change from Prior Year
|
Percent Change from Prior Quarter
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1Q11 | 2Q11 | 3Q11 | 4Q11 |
YTD
|
1Q11 | 2Q11 | 3Q11 | 4Q11 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
Revenues
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
4.2 | % | 3.5 | % | 3.8 | % | 1.5 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
4.0 | % | 4.3 | % | 4.2 | % | 1.2 | % | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
Expense
|
2.9 | % | 4.0 | % | 3.5 | % | -0.7 | % | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
NOI
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Operating
|
5.1 | % | 3.1 | % | 4.1 | % | 3.1 | % | -0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
4.9 | % | 4.5 | % | 4.7 | % | 2.7 | % | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
| MAA | August 4, 2011 | Supplemental Data S-4 |
|
SAME STORE WITH BULK CABLE NETTED IN REVENUES Dollars in thousands except Effective Rent
|
Revenues by market are presented before the impact of straight-line adjustments. A reconciliation to total revenue is provided below.
CURRENT PERIOD ACTUALS As of June 30, 2011 unless otherwise noted
|
Three Months Ended June 30, 2011
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Average
|
Quarterly
|
Twelve
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
Effective
|
Physical
|
Economic
|
Month
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
Units
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Rent
|
Occupancy
|
Occupancy (1)
|
Turn Rate
|
|||||||||||||||||||||||||
|
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Jacksonville, FL
|
3,471 | $ | 8,255 | $ | 3,275 | $ | 4,980 | $ | 752.88 | 96.9 | % | 94.2 | % | 50.5 | % | |||||||||||||||||
|
Dallas, TX
|
3,418 | $ | 7,923 | $ | 3,466 | $ | 4,457 | $ | 708.41 | 94.9 | % | 93.0 | % | 49.7 | % | |||||||||||||||||
|
Atlanta, GA
|
2,943 | $ | 7,045 | $ | 2,998 | $ | 4,047 | $ | 753.28 | 96.8 | % | 93.4 | % | 52.7 | % | |||||||||||||||||
|
Houston, TX
|
2,052 | $ | 5,103 | $ | 2,371 | $ | 2,732 | $ | 796.85 | 95.5 | % | 92.9 | % | 56.6 | % | |||||||||||||||||
|
Nashville, TN
|
1,855 | $ | 4,602 | $ | 1,826 | $ | 2,776 | $ | 768.78 | 96.3 | % | 94.4 | % | 50.4 | % | |||||||||||||||||
|
Austin, TX
|
1,776 | $ | 4,351 | $ | 2,069 | $ | 2,282 | $ | 765.37 | 95.7 | % | 92.1 | % | 53.3 | % | |||||||||||||||||
|
Tampa, FL
|
1,552 | $ | 4,308 | $ | 1,738 | $ | 2,570 | $ | 856.99 | 97.4 | % | 95.2 | % | 46.5 | % | |||||||||||||||||
|
Raleigh/Durham, NC
|
1,147 | $ | 2,882 | $ | 1,047 | $ | 1,835 | $ | 798.98 | 97.6 | % | 96.1 | % | 50.8 | % | |||||||||||||||||
|
Phoenix, AZ
|
1,024 | $ | 2,393 | $ | 906 | $ | 1,487 | $ | 734.98 | 92.6 | % | 89.6 | % | 60.1 | % | |||||||||||||||||
|
South Florida
|
480 | $ | 1,917 | $ | 680 | $ | 1,237 | $ | 1,305.79 | 96.3 | % | 93.4 | % | 47.1 | % | |||||||||||||||||
|
Orlando, FL
|
288 | $ | 647 | $ | 262 | $ | 385 | $ | 719.21 | 96.9 | % | 93.4 | % | 46.2 | % | |||||||||||||||||
|
Subtotal
|
20,006 | $ | 49,426 | $ | 20,638 | $ | 28,788 | $ | 775.02 | 96.1 | % | 93.5 | % | 51.6 | % | |||||||||||||||||
|
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Memphis, TN
|
3,305 | $ | 7,395 | $ | 3,163 | $ | 4,232 | $ | 724.35 | 97.8 | % | 93.9 | % | 51.3 | % | |||||||||||||||||
|
Columbus, GA
|
1,509 | $ | 3,520 | $ | 1,295 | $ | 2,225 | $ | 725.52 | 96.0 | % | 95.3 | % | 68.5 | % | |||||||||||||||||
|
Jackson, MS
|
1,241 | $ | 2,865 | $ | 1,075 | $ | 1,790 | $ | 744.94 | 97.2 | % | 94.2 | % | 61.3 | % | |||||||||||||||||
|
Greenville, SC
|
1,140 | $ | 2,097 | $ | 907 | $ | 1,190 | $ | 585.04 | 96.2 | % | 92.7 | % | 55.6 | % | |||||||||||||||||
|
Lexington, KY
|
924 | $ | 2,132 | $ | 813 | $ | 1,319 | $ | 716.21 | 97.7 | % | 95.4 | % | 53.8 | % | |||||||||||||||||
|
Little Rock, AR
|
808 | $ | 1,814 | $ | 709 | $ | 1,105 | $ | 706.30 | 97.3 | % | 95.5 | % | 47.3 | % | |||||||||||||||||
|
Savannah, GA
|
526 | $ | 1,420 | $ | 523 | $ | 897 | $ | 847.59 | 95.6 | % | 93.6 | % | 52.5 | % | |||||||||||||||||
|
San Antonio, TX
|
400 | $ | 1,057 | $ | 489 | $ | 568 | $ | 847.41 | 97.3 | % | 93.0 | % | 74.5 | % | |||||||||||||||||
|
All Other Secondary
|
10,322 | $ | 23,315 | $ | 9,628 | $ | 13,687 | $ | 707.81 | 96.1 | % | 93.7 | % | 57.8 | % | |||||||||||||||||
|
Subtotal
|
20,175 | $ | 45,615 | $ | 18,602 | $ | 27,013 | $ | 713.93 | 96.6 | % | 94.0 | % | 57.2 | % | |||||||||||||||||
|
Operating Same Store
|
40,181 | $ | 95,041 | $ | 39,240 | $ | 55,801 | $ | 744.34 | 96.3 | % | 93.7 | % | 54.4 | % | |||||||||||||||||
|
Revenue Straight-line Adjustment (2)
|
$ | (220 | ) | $ | (220 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
$ | 94,821 | $ | 55,581 | ||||||||||||||||||||||||||||
(1) Economic Occupancy represents Net Potential Rent less Delinquencies, Vacancies and Cash Concessions divided by Net Potential Rent.
(2) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
PERCENT CHANGE FROM THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2011 (PRIOR QUARTER) AND THREE MONTHS ENDED JUNE 30, 2010 (PRIOR YEAR)
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Physical Occupancy
|
Average Effective Rent
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Jacksonville, FL
|
0.0 | % | 2.1 | % | 2.5 | % | 1.0 | % | -1.6 | % | 2.8 | % | 0.4 | % | 0.5 | % | 0.5 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
|
Dallas, TX
|
2.7 | % | 3.4 | % | 2.5 | % | 7.2 | % | 2.9 | % | 0.6 | % | -1.4 | % | -0.6 | % | 2.0 | % | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||
|
Atlanta, GA
|
0.2 | % | 1.5 | % | 3.7 | % | 1.0 | % | -2.3 | % | 1.9 | % | 0.3 | % | 0.9 | % | 0.8 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Houston, TX
|
2.4 | % | 1.5 | % | 5.8 | % | 11.8 | % | -0.4 | % | -6.1 | % | 1.2 | % | -0.1 | % | 1.4 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||
|
Nashville, TN
|
3.8 | % | 3.2 | % | 4.0 | % | 2.0 | % | 3.7 | % | 4.0 | % | 1.6 | % | -0.8 | % | 1.2 | % | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||
|
Austin, TX
|
0.2 | % | 3.3 | % | 4.6 | % | 9.5 | % | -3.4 | % | -1.8 | % | 0.0 | % | -0.1 | % | 2.2 | % | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||
|
Tampa, FL
|
1.4 | % | 2.0 | % | 0.1 | % | 3.7 | % | 2.2 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | -0.3 | % | 0.9 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Raleigh/Durham, NC
|
1.0 | % | 6.0 | % | 11.3 | % | 7.2 | % | -4.0 | % | 5.4 | % | 2.4 | % | 2.7 | % | 0.6 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||
|
Phoenix, AZ
|
0.2 | % | 6.2 | % | -12.6 | % | -19.8 | % | 10.0 | % | 32.2 | % | -1.2 | % | -1.5 | % | 0.8 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||
|
South Florida
|
-0.2 | % | -0.2 | % | 3.2 | % | 2.4 | % | -1.9 | % | -1.5 | % | -0.6 | % | -1.6 | % | 0.9 | % | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||
|
Orlando, FL
|
-0.3 | % | 4.2 | % | 0.4 | % | 5.2 | % | -0.8 | % | 3.5 | % | 0.4 | % | -0.7 | % | 0.5 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Subtotal
|
1.2 | % | 2.7 | % | 2.8 | % | 3.5 | % | 0.1 | % | 2.1 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | 1.2 | % | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||
|
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Memphis, TN
|
1.3 | % | 4.9 | % | 4.1 | % | 0.0 | % | -0.7 | % | 8.9 | % | 0.9 | % | 1.2 | % | 1.3 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||
|
Columbus, GA
|
1.7 | % | 5.9 | % | 1.5 | % | -1.5 | % | 1.8 | % | 10.8 | % | -0.4 | % | -1.2 | % | 1.8 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||
|
Jackson, MS
|
4.0 | % | 6.5 | % | 23.0 | % | 4.0 | % | -4.8 | % | 8.0 | % | 2.1 | % | 2.2 | % | 2.9 | % | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||
|
Greenville, SC
|
-0.5 | % | 2.0 | % | 7.2 | % | 5.1 | % | -5.7 | % | -0.2 | % | 1.7 | % | 1.1 | % | 1.0 | % | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||
|
Lexington, KY
|
2.2 | % | 2.2 | % | 5.3 | % | 0.4 | % | 0.4 | % | 3.3 | % | 0.2 | % | 1.5 | % | 1.3 | % | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||
|
Little Rock, AR
|
1.2 | % | 6.1 | % | 9.9 | % | 4.9 | % | -3.7 | % | 7.0 | % | 0.9 | % | 1.9 | % | 1.4 | % | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||
|
Savannah, GA
|
1.3 | % | 0.6 | % | -4.0 | % | -0.4 | % | 4.7 | % | 1.2 | % | -0.2 | % | -2.1 | % | 1.7 | % | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||
|
San Antonio, TX
|
3.7 | % | 3.8 | % | 11.4 | % | -1.0 | % | -2.1 | % | 8.4 | % | 2.3 | % | 3.3 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||
|
All Other Secondary
|
1.4 | % | 2.3 | % | 3.9 | % | 3.3 | % | -0.2 | % | 1.6 | % | 0.1 | % | -0.6 | % | 1.1 | % | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||
|
Subtotal
|
1.6 | % | 3.3 | % | 5.1 | % | 2.2 | % | -0.7 | % | 4.2 | % | 0.5 | % | 0.2 | % | 1.3 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Operating Same Store
|
1.4 | % | 3.0 | % | 3.9 | % | 2.9 | % | -0.3 | % | 3.1 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | 1.3 | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||
|
Including revenue straight-line adjustment:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
1.3 | % | 3.8 | % | -0.4 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| MAA | August 4, 2011 | Supplemental Data S-5 |
|
SAME STORE Dollars in thousands except Effective Rent
|
Revenues by market are presented before the impact of straight-line adjustments. A reconciliation to total revenue is provided below.
CURRENT PERIOD ACTUALS As of June 30, 2011, unless otherwise noted
|
Three Months Ended June 30, 2011
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Average
|
Quarterly
|
Twelve
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
Effective
|
Physical
|
Economic
|
Month
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
Units
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Rent
|
Occupancy
|
Occupancy (1)
|
Turn Rate
|
|||||||||||||||||||||||||
|
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Jacksonville, FL
|
3,471 | $ | 8,255 | $ | 3,275 | $ | 4,980 | $ | 752.88 | 96.9 | % | 94.2 | % | 50.5 | % | |||||||||||||||||
|
Dallas, TX
|
3,418 | $ | 8,132 | $ | 3,675 | $ | 4,457 | $ | 708.41 | 94.9 | % | 93.0 | % | 49.7 | % | |||||||||||||||||
|
Atlanta, GA
|
2,943 | $ | 7,283 | $ | 3,236 | $ | 4,047 | $ | 753.28 | 96.8 | % | 93.4 | % | 52.7 | % | |||||||||||||||||
|
Houston, TX
|
2,052 | $ | 5,295 | $ | 2,563 | $ | 2,732 | $ | 796.85 | 95.5 | % | 92.9 | % | 56.6 | % | |||||||||||||||||
|
Nashville, TN
|
1,855 | $ | 4,743 | $ | 1,967 | $ | 2,776 | $ | 768.78 | 96.3 | % | 94.4 | % | 50.4 | % | |||||||||||||||||
|
Austin, TX
|
1,776 | $ | 4,471 | $ | 2,189 | $ | 2,282 | $ | 765.37 | 95.7 | % | 92.1 | % | 53.3 | % | |||||||||||||||||
|
Tampa, FL
|
1,552 | $ | 4,433 | $ | 1,863 | $ | 2,570 | $ | 856.99 | 97.4 | % | 95.2 | % | 46.5 | % | |||||||||||||||||
|
Raleigh/Durham, NC
|
1,147 | $ | 2,972 | $ | 1,137 | $ | 1,835 | $ | 798.98 | 97.6 | % | 96.1 | % | 50.8 | % | |||||||||||||||||
|
Phoenix, AZ
|
1,024 | $ | 2,448 | $ | 961 | $ | 1,487 | $ | 734.98 | 92.6 | % | 89.6 | % | 60.1 | % | |||||||||||||||||
|
South Florida
|
480 | $ | 1,917 | $ | 680 | $ | 1,237 | $ | 1,305.79 | 96.3 | % | 93.4 | % | 47.1 | % | |||||||||||||||||
|
Orlando, FL
|
288 | $ | 647 | $ | 262 | $ | 385 | $ | 719.21 | 96.9 | % | 93.4 | % | 46.2 | % | |||||||||||||||||
|
Subtotal
|
20,006 | $ | 50,596 | $ | 21,808 | $ | 28,788 | $ | 775.02 | 96.1 | % | 93.5 | % | 51.6 | % | |||||||||||||||||
|
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Memphis, TN
|
3,305 | $ | 7,726 | $ | 3,494 | $ | 4,232 | $ | 724.35 | 97.8 | % | 93.9 | % | 51.3 | % | |||||||||||||||||
|
Columbus, GA
|
1,509 | $ | 3,642 | $ | 1,417 | $ | 2,225 | $ | 725.52 | 96.0 | % | 95.3 | % | 68.5 | % | |||||||||||||||||
|
Jackson, MS
|
1,241 | $ | 2,991 | $ | 1,201 | $ | 1,790 | $ | 744.94 | 97.2 | % | 94.2 | % | 61.3 | % | |||||||||||||||||
|
Greenville, SC
|
1,140 | $ | 2,193 | $ | 1,003 | $ | 1,190 | $ | 585.04 | 96.2 | % | 92.7 | % | 55.6 | % | |||||||||||||||||
|
Lexington, KY
|
924 | $ | 2,132 | $ | 813 | $ | 1,319 | $ | 716.21 | 97.7 | % | 95.4 | % | 53.8 | % | |||||||||||||||||
|
Little Rock, AR
|
808 | $ | 1,814 | $ | 709 | $ | 1,105 | $ | 706.30 | 97.3 | % | 95.5 | % | 47.3 | % | |||||||||||||||||
|
Savannah, GA
|
526 | $ | 1,440 | $ | 543 | $ | 897 | $ | 847.59 | 95.6 | % | 93.6 | % | 52.5 | % | |||||||||||||||||
|
San Antonio, TX
|
400 | $ | 1,057 | $ | 489 | $ | 568 | $ | 847.41 | 97.3 | % | 93.0 | % | 74.5 | % | |||||||||||||||||
|
All Other Secondary
|
10,322 | $ | 23,984 | $ | 10,297 | $ | 13,687 | $ | 707.81 | 96.1 | % | 93.7 | % | 57.8 | % | |||||||||||||||||
|
Subtotal
|
20,175 | $ | 46,979 | $ | 19,966 | $ | 27,013 | $ | 713.93 | 96.6 | % | 94.0 | % | 57.2 | % | |||||||||||||||||
|
Operating Same Store
|
40,181 | $ | 97,575 | $ | 41,774 | $ | 55,801 | $ | 744.34 | 96.3 | % | 93.7 | % | 54.4 | % | |||||||||||||||||
|
Revenue Straight-line Adjustment (2)
|
$ | (220 | ) | $ | (220 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
$ | 97,355 | $ | 55,581 | ||||||||||||||||||||||||||||
(1) Economic Occupancy represents Net Potential Rent less Delinquencies, Vacancies and Cash Concessions divided by Net Potential Rent.
(2) Represents the aggregate adjustment necessary to record cash concessions and certain fee revenues on a straight-line basis.
PERCENT CHANGE FROM THREE MONTHS ENDED MARCH 31, 2011 (PRIOR QUARTER) AND THREE MONTHS ENDED JUNE 30, 2011 (PRIOR YEAR)
|
Revenue
|
Expense
|
NOI
|
Physical Occupancy
|
Average Effective Rent
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
Prior
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
Quarter
|
Year
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
Large Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Jacksonville, FL
|
0.0 | % | 2.1 | % | 2.5 | % | 1.0 | % | -1.6 | % | 2.8 | % | 0.4 | % | 0.5 | % | 0.5 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
|
Dallas, TX
|
2.7 | % | 3.6 | % | 2.4 | % | 7.6 | % | 2.9 | % | 0.6 | % | -1.4 | % | -0.6 | % | 2.0 | % | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||
|
Atlanta, GA
|
0.3 | % | 2.0 | % | 3.7 | % | 2.0 | % | -2.3 | % | 1.9 | % | 0.3 | % | 0.9 | % | 0.8 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Houston, TX
|
2.3 | % | 2.6 | % | 5.4 | % | 13.9 | % | -0.4 | % | -6.1 | % | 1.2 | % | -0.1 | % | 1.4 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||
|
Nashville, TN
|
3.7 | % | 3.2 | % | 3.7 | % | 2.1 | % | 3.7 | % | 4.0 | % | 1.6 | % | -0.8 | % | 1.2 | % | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||
|
Austin, TX
|
0.2 | % | 3.3 | % | 4.4 | % | 9.1 | % | -3.4 | % | -1.8 | % | 0.0 | % | -0.1 | % | 2.2 | % | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||
|
Tampa, FL
|
1.3 | % | 3.6 | % | 0.1 | % | 7.8 | % | 2.2 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | -0.3 | % | 0.9 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Raleigh/Durham, NC
|
1.0 | % | 6.4 | % | 10.4 | % | 8.1 | % | -4.0 | % | 5.4 | % | 2.4 | % | 2.7 | % | 0.6 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||
|
Phoenix, AZ
|
-0.1 | % | 6.7 | % | -12.6 | % | -17.8 | % | 10.0 | % | 32.2 | % | -1.2 | % | -1.5 | % | 0.8 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||
|
South Florida
|
-0.2 | % | -0.2 | % | 3.2 | % | 2.4 | % | -1.9 | % | -1.5 | % | -0.6 | % | -1.6 | % | 0.9 | % | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||
|
Orlando, FL
|
-0.3 | % | 4.2 | % | 0.4 | % | 5.2 | % | -0.8 | % | 3.5 | % | 0.4 | % | -0.7 | % | 0.5 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Subtotal
|
1.2 | % | 3.1 | % | 2.7 | % | 4.4 | % | 0.1 | % | 2.1 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | 1.2 | % | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||
|
Secondary Markets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Memphis, TN
|
1.3 | % | 6.1 | % | 3.8 | % | 3.0 | % | -0.7 | % | 8.9 | % | 0.9 | % | 1.2 | % | 1.3 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||
|
Columbus, GA
|
1.6 | % | 6.0 | % | 1.3 | % | -0.7 | % | 1.8 | % | 10.8 | % | -0.4 | % | -1.2 | % | 1.8 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||
|
Jackson, MS
|
4.0 | % | 6.3 | % | 20.6 | % | 3.7 | % | -4.8 | % | 8.0 | % | 2.1 | % | 2.2 | % | 2.9 | % | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||
|
Greenville, SC
|
-0.3 | % | 2.1 | % | 6.9 | % | 4.9 | % | -5.7 | % | -0.2 | % | 1.7 | % | 1.1 | % | 1.0 | % | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||
|
Lexington, KY
|
2.2 | % | 2.2 | % | 5.3 | % | 0.4 | % | 0.4 | % | 3.3 | % | 0.2 | % | 1.5 | % | 1.3 | % | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||
|
Little Rock, AR
|
1.1 | % | 6.1 | % | 9.8 | % | 4.9 | % | -3.7 | % | 7.0 | % | 0.9 | % | 1.9 | % | 1.4 | % | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||
|
Savannah, GA
|
1.2 | % | 0.6 | % | -4.1 | % | -0.5 | % | 4.7 | % | 1.2 | % | -0.2 | % | -2.1 | % | 1.7 | % | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||
|
San Antonio, TX
|
3.7 | % | 3.8 | % | 11.4 | % | -1.0 | % | -2.1 | % | 8.4 | % | 2.3 | % | 3.3 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||
|
All Other Secondary
|
1.3 | % | 3.0 | % | 3.5 | % | 4.9 | % | -0.2 | % | 1.6 | % | 0.1 | % | -0.6 | % | 1.1 | % | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||
|
Subtotal
|
1.5 | % | 3.9 | % | 4.7 | % | 3.6 | % | -0.7 | % | 4.2 | % | 0.5 | % | 0.2 | % | 1.3 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
Operating Same Store
|
1.4 | % | 3.5 | % | 3.6 | % | 4.0 | % | -0.3 | % | 3.1 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | 1.3 | % | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||
|
Including revenue straight-line adjustment:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Total Same Store
|
1.3 | % | 4.3 | % | -0.4 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| MAA | August 4, 2011 | Supplemental Data S-6 |
|
NOI BRIDGE (Dollars in thousands)
|
|
Three Months Ended
|
Six Months Ended
|
|||||||||||||||||||
|
Jun 30, 2011
|
Mar 31, 2011
|
Jun 30, 2010
|
Jun 30, 2011
|
Jun 30, 2010
|
||||||||||||||||
|
NOI
|
||||||||||||||||||||
|
Large market same store
|
$ | 28,684 | $ | 28,662 | $ | 27,672 | $ | 57,346 | $ | 55,080 | ||||||||||
|
Secondary market same store
|
26,897 | 27,167 | 25,531 | 54,064 | 51,361 | |||||||||||||||
|
Total same store
|
55,581 | 55,829 | 53,203 | 111,410 | 106,441 | |||||||||||||||
|
Non-same store
|
7,385 | 5,686 | 2,891 | 13,071 | 5,430 | |||||||||||||||
|
Total NOI
|
62,966 | 61,515 | 56,094 | 124,481 | 111,871 | |||||||||||||||
|
Held for sale NOI included above
|
(153 | ) | (202 | ) | (228 | ) | (355 | ) | (436 | ) | ||||||||||
|
Management fee income
|
263 | 223 | 155 | 486 | 291 | |||||||||||||||
|
Depreciation
|
(28,021 | ) | (27,608 | ) | (24,811 | ) | (55,629 | ) | (49,761 | ) | ||||||||||
|
Acquisition expense
|
(1,520 | ) | (219 | ) | (486 | ) | (1,739 | ) | (462 | ) | ||||||||||
|
Property management expense
|
(5,194 | ) | (5,144 | ) | (4,479 | ) | (10,338 | ) | (8,756 | ) | ||||||||||
|
General and administrative expense
|
(5,439 | ) | (4,610 | ) | (3,110 | ) | (10,049 | ) | (5,921 | ) | ||||||||||
|
Interest and other non-property income
|
114 | 235 | 86 | 349 | 401 | |||||||||||||||
|
Interest expense
|
(14,149 | ) | (13,979 | ) | (13,982 | ) | (28,128 | ) | (27,863 | ) | ||||||||||
|
Loss on debt extinguishment
|
(48 | ) | - | - | (48 | ) | - | |||||||||||||
|
Amortization of deferred financing costs
|
(707 | ) | (715 | ) | (648 | ) | (1,422 | ) | (1,243 | ) | ||||||||||
|
Asset impairment
|
- | - | (1,590 | ) | - | (1,590 | ) | |||||||||||||
|
Net casualty (loss) gain and other settlement proceeds
|
(265 | ) | (141 | ) | 102 | (406 | ) | 258 | ||||||||||||
|
Loss on sale of non-depreciable assets
|
- | (6 | ) | - | (6 | ) | - | |||||||||||||
|
Gains on properties contributed to joint ventures
|
- | - | - | - | 371 | |||||||||||||||
|
Loss from real estate joint ventures
|
(178 | ) | (245 | ) | (298 | ) | (423 | ) | (574 | ) | ||||||||||
|
Discontinued operations
|
11 | 51 | 83 | 62 | 151 | |||||||||||||||
|
Net income attributable to noncontrolling interests
|
(252 | ) | (311 | ) | (228 | ) | (563 | ) | (665 | ) | ||||||||||
|
Net income attributable to MAA
|
$ | 7,428 | $ | 8,844 | $ | 6,660 | $ | 16,272 | $ | 16,072 | ||||||||||
|
OPERATING RESULTS (Dollars and shares in thousands except per share data)
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Three Months
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Ended
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June 30
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Trailing
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2011
|
4 Quarters
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Net income attributable to MAA
|
$
|
7,428
|
$
|
29,961
|
||||||||||||
|
Depreciation
|
28,021
|
109,402
|
||||||||||||||
|
Interest expense
|
14,149
|
56,218
|
||||||||||||||
|
Loss on debt extinguishment
|
48
|
48
|
||||||||||||||
|
Amortization of deferred financing costs
|
707
|
2,806
|
||||||||||||||
|
Net casualty loss (gain) and other settlement proceeds
|
265
|
334
|
||||||||||||||
|
Gain on sale of non-depreciable assets
|
-
|
6
|
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|
Loss (gain) on properties contributed to joint ventures
|
-
|
(381
|
)
|
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|
Net loss on insurance and other settlement
|
||||||||||||||||
|
proceeds of discontinued operations
|
-
|
7
|
||||||||||||||
|
Depreciation of discontinued operations
|
134
|
535
|
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|
EBITDA
|
$
|
50,752
|
$
|
198,936
|
||||||||||||
|
Three Months Ended
|
||||||||||||||||
|
June 30
|
||||||||||||||||
|
2011
|
2010
|
|||||||||||||||
|
EBITDA/Debt Service
|
3.36
|
x
|
3.19
|
x
|
||||||||||||
|
Fixed Charge Coverage (1)
|
3.59
|
x
|
2.76
|
x
|
||||||||||||
|
Total Debt as % of Total Gross Assets
|
47
|
%
|
48
|
%
|
||||||||||||
(1) Fixed charge coverage represents EBITDA divided by interest expense and preferred dividends.
| MAA | August 4, 2011 | Supplemental Data S-7 |
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DEBT AS OF JUNE 30, 2011
|
Dollars in thousands
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SUMMARY OF OUTSTANDING INTEREST RATE MATURITIES
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|
Average Years
|
||||||||||||
|
Principal
|
to Rate
|
Effective
|
||||||||||
|
Balance
|
Maturity
|
Rate
|
||||||||||
|
Conventional - Fixed Rate or Swapped
|
$ | 1,038,756 | 4.5 | 5.1 | % | |||||||
|
Tax-free - Fixed Rate or Swapped
|
28,515 | 7.4 | 4.7 | % | ||||||||
|
Conventional - Variable Rate - Capped (1)
|
197,936 | 4.9 | 0.8 | % | ||||||||
|
Tax-free - Variable Rate - Capped (1)
|
72,715 | 1.7 | 0.9 | % | ||||||||
|
Total Fixed or Hedged Rate Maturity
|
1,337,922 | 4.5 | 4.2 | % | ||||||||
|
Conventional - Variable Rate (2)
|
198,012 | 0.2 | 1.0 | % | ||||||||
|
Total Interest Rate Maturity
|
$ | 1,535,934 | 3.9 | 3.8 | % | |||||||
(1) The effective rate represents the average rate on the underlying variable debt unless the cap rates are reached, which average 4.6% of LIBOR for conventional caps and 5.4% of SIFMA for tax-free caps.
(2) Includes a $15 million mortgage with an imbedded cap at a 7% all-in interest rate.
|
SUMMARY OF OUTSTANDING BALANCES
|
|||||||||||||||||
|
Amount Outstanding
|
|||||||||||||||||
|
Average Years
|
|||||||||||||||||
|
Line
|
Amount
|
to Contract
|
|||||||||||||||
|
Limit
|
Collateralized
|
Borrowed
|
Maturity
|
||||||||||||||
|
Fannie Mae Credit Facilities
|
$ | 1,044,429 | $ | 1,044,429 | $ | 954,833 | 4.9 | ||||||||||
|
Freddie Mac Credit Facilities
|
200,000 | 198,247 | 198,247 | 3.0 | |||||||||||||
|
Regions Credit Facility
|
50,000 | 48,827 | 2,183 | 0.8 | |||||||||||||
|
Other Borrowings
|
380,671 | 380,671 | 380,671 | 9.1 | |||||||||||||
|
Total Debt
|
$ | 1,675,100 | $ | 1,672,174 | $ | 1,535,934 | 5.7 | ||||||||||
|
TOTAL BORROWING CAPACITY CONTRACT MATURITIES
|
||||||||||||||||||||
|
Credit Facility Line Limits
|
||||||||||||||||||||
|
Maturity
|
Fannie Mae
|
Freddie Mac
|
Regions
|
Other
|
Total
|
|||||||||||||||
|
2011
|
$ | 80,000 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 80,000 | ||||||||||
|
2012
|
80,000 | - | 50,000 | - | 130,000 | |||||||||||||||
|
2013
|
203,193 | - | - | - | 203,193 | |||||||||||||||
|
2014
|
229,721 | 200,000 | - | 17,375 | 447,096 | |||||||||||||||
|
2015
|
120,000 | - | - | 51,879 | 171,879 | |||||||||||||||
|
2016
|
80,000 | - | 80,000 | |||||||||||||||||
|
Thereafter
|
251,515 | - | - | 311,417 | 562,932 | |||||||||||||||
|
Total
|
$ | 1,044,429 | $ | 200,000 | $ | 50,000 | $ | 380,671 | $ | 1,675,100 | ||||||||||
|
SWAPS AND FIXED RATE MATURITIES
|
||||||||||||||||||||||||
|
Swap Balances
|
Total
|
|||||||||||||||||||||||
|
SIFMA
|
Fannie Mae
|
Fixed Rate
|
Contract
|
|||||||||||||||||||||
|
LIBOR
|
(formerly BMA)
|
Facility
|
Balances
|
Balance
|
Rate
|
|||||||||||||||||||
|
2011
|
$ | 75,000 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 75,000 | 4.9 | % | ||||||||||||
|
2012
|
150,000 | 17,800 | - | - | 167,800 | 5.1 | % | |||||||||||||||||
|
2013
|
190,000 | - | - | - | 190,000 | 5.2 | % | |||||||||||||||||
|
2014
|
144,000 | - | - | 17,375 | 161,375 | 5.7 | % | |||||||||||||||||
|
2015
|
75,000 | - | - | 36,679 | 111,679 | 5.6 | % | |||||||||||||||||
|
2016
|
- | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||
|
Thereafter
|
- | - | 50,000 | 311,417 | 361,417 | 4.8 | % | |||||||||||||||||
|
Total
|
$ | 634,000 | $ | 17,800 | $ | 50,000 | $ | 365,471 | $ | 1,067,271 | 5.2 | % | ||||||||||||