BOB EVANS FARMS INC - FORM 8-K - EX-99.2 - EXHIBIT 99.2 - June 8, 2011

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EX-99.1 - EXHIBIT 99.1 - BOB EVANS FARMS INCc18538exv99w1.htm
Exhibit 99.2
Bob Evans Farms, Inc.
Earnings Release Fact Sheet (unaudited)
Fiscal 2011 — Quarter 4
Note: amounts are in thousands, except per share amounts
Fourth quarter (Q4), ended April 29, 2011, compared to the corresponding period a year ago:
                                                                 
    Consolidated Results     Restaurant     Food Products  
            % of             % of              
    Q4 2011     sales     Q4 2010     sales     Q4 2011     Q4 2010     Q4 2011     Q4 2010  
Net sales
   $ 418,700             $ 442,654             $ 338,075     $ 362,855     $ 80,625     $ 79,799  
 
                                                                
Cost of sales
     128,548       30.7 %     133,621       30.2 %     25.0 %     23.6 %     54.6 %     60.0 %
Operating wages
     133,730       31.9 %     152,137       34.3 %     37.6 %     39.6 %     8.1 %     10.5 %
Other operating
     65,141       15.6 %     68,324       15.5 %     17.9 %     17.8 %     5.6 %     4.9 %
S,G&A
     42,784       10.2 %     39,382       8.9 %     8.0 %     7.4 %     19.5 %     15.8 %
Depr. & amort.
     20,687       5.0 %     21,215       4.8 %     5.4 %     5.1 %     3.1 %     3.2 %
 
                                                
 
                                                                
Operating income
     27,810       6.6 %     27,975       6.3 %     6.1 %     6.5 %     9.1 %     5.6 %
 
                                                                
Interest
     2,067       0.5 %     2,300       0.5 %                                
 
                                                        
 
                                                                
Pre-tax income
     25,743       6.1 %     25,675       5.8 %                                
 
                                                                
Income Taxes
     7,385       1.7 %     4,911       1.1 %                                
 
                                                        
 
                                                                
Net Income
   $ 18,358       4.4 %   $ 20,764       4.7 %                                
 
                                                                
EPS — basic
   $ 0.61             $ 0.68                                          
EPS — diluted
   $ 0.60             $ 0.68                                          
 
                                                                
Dividends paid per share
   $ 0.20             $ 0.18                                          
 
                                                                
Weighted average shares outstanding:
                                                                
 
                                                                
Basic
     30,284               30,436                                          
Dilutive stock options
     108               130                                          
 
                                                            
Diluted
     30,392               30,566                                          
 
                                                                
Shares outstanding at quarter end
     30,229               30,372                                          
Income taxes, as a percentage of pre-tax income, were 28.7% vs.19.1%

 

 

 

Fiscal Year (FY), ended April 29, 2011, compared to the corresponding period a year ago:
                                                                 
    Consolidated Results     Restaurant     Food Products  
            % of             % of              
    FY 2011     sales     FY 2010     sales     FY 2011     FY 2010     FY 2011     FY 2010  
Net sales
   $ 1,676,906             $ 1,726,804             $ 1,356,933     $ 1,411,092     $ 319,973     $ 315,712  
 
                                                                
Cost of sales
     509,849       30.4 %     516,667       29.9 %     24.7 %     24.2 %     54.7 %     55.4 %
Operating wages
     559,193       33.3 %     599,664       34.7 %     38.8 %     39.8 %     10.2 %     12.2 %
Other operating
     270,694       16.1 %     276,521       16.0 %     18.8 %     18.4 %     5.1 %     5.3 %
S,G&A
     165,482       9.9 %     143,550       8.3 %     7.5 %     6.3 %     19.7 %     17.4 %
Depr. & amort.
     83,148       5.0 %     83,988       4.9 %     5.4 %     5.3 %     3.2 %     3.0 %
 
                                                
 
                                                                
Operating income
     88,540       5.3 %     106,414       6.2 %     4.8 %     6.0 %     7.1 %     6.7 %
 
                                                                
Interest
     8,867       0.5 %     10,088       0.6 %                                
 
                                                        
 
                                                                
Pre-tax income
     79,673       4.8 %     96,326       5.6 %                                
 
                                                                
Income Taxes
     25,510       1.6 %     25,998       1.5 %                                
 
                                                        
 
                                                                
Net Income
   $ 54,163       3.2 %   $ 70,328       4.1 %                                
 
                                                                
EPS — basic
   $ 1.79             $ 2.29                                          
EPS — diluted
   $ 1.78             $ 2.28                                          
 
                                                                
Dividends paid per share
   $ 0.78             $ 0.68                                          
 
                                                                
Weighted average shares outstanding:
                                                                
 
                                                                
Basic
     30,332               30,775                                          
Dilutive stock options
     90               115                                          
 
                                                            
Diluted
     30,422               30,890                                          
 
                                                                
Shares outstanding at quarter end
     30,229               30,372                                          
Income taxes, as a percentage of pre-tax income, were 32.0% vs.27.0%
Fiscal 2011 — Quarter 4 p 2

 

 

 

Consolidated Q4 Review:
  •  
Net sales decreased 5.4% ($418.7 million vs. $442.7 million).
 
  •  
Operating income decreased 0.6% ($27.8 million vs. $28.0 million).
 
  •  
Pre-tax income increased 0.3% ($25.7 million vs. $25.7 million).
 
  •  
Effective tax rate was 28.7% compared to 19.1%.
 
  •  
Net income decreased 11.6% ($18.4 million vs. $20.8 million).
 
  •  
Diluted EPS was $0.60 vs. $0.68.
Fiscal 2011 — Quarter 4 p 3

 

 

 

Restaurant Q4 Review:
  •  
Overall restaurant sales decreased 6.8% ($338.1 million vs. $362.9 million).
  •  
Nominal same-store sales increased 1.2% at Bob Evans Restaurants and decreased 1.3% at Mimi’s.
  •  
Operating income decreased 13.0% ($20.5 million vs. $23.5 million).
  •  
Operating margin was 6.1% compared to 6.5%.
  •  
Restaurants in operation at quarter end were: 563 Bob Evans Restaurants and 145 Mimi’s. 569 Bob Evans Restaurants and 146 Mimi’s were in operation a year ago.
  •  
Restaurant openings, by quarter:
Bob Evans Restaurants:
                                                                 
    Beginning                                                     Ending  
Fiscal Year   Total     Q1     Q2     Q3     Q4     Full Year     Closings     Total  
 
                                                                
2011
     569       —       —       —       2       2       8       563  
2010
     570       —       —       —       —       —       1       569  
2009
     571       —       —       —       1       1       2       570  
2008
     579       —       —       1       1       2       10       571  
2007
     587       4       1       3       2       10       18       579  
Mimi’s Cafes:
                                                                 
    Beginning                                                     Ending  
Fiscal Year   Total     Q1     Q2     Q3     Q4     Full Year     Closings     Total  
 
                                                                
2011
     146       —       —       —       —       —       1       145  
2010
     144       —       1       1       —       2       —       146  
2009
     132       3       4       2       3       12       —       144  
2008
     115       1       2       8       6       17       —       132  
2007
     102       2       1       3       7       13       —       115  
Consolidated Restaurants:
                                                                 
    Beginning                                                     Ending  
Fiscal Year   Total     Q1     Q2     Q3     Q4     Full Year     Closings     Total  
 
                                                                
2011
     715       —       —       —       2       2       9       708  
2010
     714       —       1       1       —       2       1       715  
2009
     703       3       4       2       4       13       2       714  
2008
     694       1       2       9       7       19       10       703  
2007
     689       6       2       6       9       23       18       694  
Fiscal 2011 — Quarter 4 p 4

 

 

 

•  
Projected rebuilt restaurant openings, by quarter:
                                         
Fiscal Year   Q1     Q2     Q3     Q4     Full Year  
 
                                        
2011
     —       —       1       1       2  
2010
     1       1       —       —       2  
2009
     1       3       —       —       4  
2008
     2       2       1       3       8  
2007
     1       1       1       1       4  
•  
Bob Evans Restaurants same-store sales analysis (24-month core; 556 restaurants):
                                                                         
    Fiscal 2011     Fiscal 2010     Fiscal 2009  
    Nominal     Menu     Real     Nominal     Menu     Real     Nominal     Menu     Real  
May
     (3.5 )     1.8       (5.3 )     (2.8 )     2.7       (5.5 )     4.4       2.8       1.6  
June
     (3.1 )     2.0       (5.1 )     (2.5 )     2.2       (4.7 )     0.9       2.9       (2.0 )
July
     (3.7 )     2.0       (5.7 )     (3.7 )     2.3       (6.0 )     1.1       2.9       (1.8 )
 
                                                      
Q1
     (3.5 )     1.9       (5.4 )     (3.0 )     2.4       (5.4 )     2.0       2.9       (0.9 )
 
                                                                        
August
     (1.8 )     2.0       (3.8 )     (3.0 )     2.3       (5.3 )     (0.6 )     2.9       (3.5 )
September
     (0.6 )     1.8       (2.4 )     (3.5 )     2.4       (5.9 )     0.1       2.9       (2.8 )
October
     (0.5 )     1.8       (2.3 )     (2.0 )     2.4       (4.4 )     (0.9 )     2.9       (3.8 )
 
                                                      
Q2
     (0.9 )     1.9       (2.8 )     (2.8 )     2.3       (5.1 )     (0.5 )     2.9       (3.4 )
 
                                                                        
November
     6.1       1.9       4.2       (5.0 )     0.7       (5.7 )     (3.1 )     3.5       (6.6 )
December
     (5.0 )     1.9       (6.9 )     (3.5 )     0.7       (4.2 )     3.8       3.2       0.6  
January
     (1.7 )     1.4       (3.1 )     (4.2 )     1.3       (5.5 )     (5.7 )     3.0       (8.7 )
 
                                                      
Q3
     (0.5 )     1.8       (2.3 )     (4.2 )     0.9       (5.1 )     (1.3 )     3.3       (4.6 )
 
                                                                        
February
     3.2       1.0       2.2       (7.3 )     1.9       (9.2 )     (1.5 )     3.2       (4.7 )
March
     (0.9 )     1.0       (1.9 )     (0.4 )     1.9       (2.3 )     (1.9 )     3.2       (5.1 )
April
     1.3       1.0       0.3       (4.6 )     1.9       (6.5 )     (1.6 )     3.2       (4.8 )
 
                                                      
Q4
     1.2       1.0       0.2       (4.1 )     1.9       (6.0 )     (1.6 )     3.2       (4.8 )
 
                                                                        
Fiscal year
     (1.0 )     1.7       (2.7 )     (3.5 )     1.9       (5.4 )     (0.3 )     3.1       (3.4 )
Fiscal 2011 — Quarter 4 p 5

 

 

 

•  
Mimi’s Cafe same-store sales analysis (24-month core;131 restaurants):
                                                                         
    Fiscal 2011     Fiscal 2010     Fiscal 2009  
    Nominal     Menu     Real     Nominal     Menu     Real     Nominal     Menu     Real  
May
     (8.4 )     2.4       (10.8 )     (6.9 )     2.4       (9.3 )     (5.0 )     2.6       (7.6 )
June
     (8.2 )     2.7       (10.9 )     (5.0 )     2.3       (7.3 )     (6.0 )     2.7       (8.7 )
July
     (6.5 )     2.7       (9.2 )     (7.2 )     2.3       (9.5 )     (8.1 )     2.7       (10.8 )
 
                                                      
Q1
     (7.6 )     2.6       (10.2 )     (6.4 )     2.3       (8.7 )     (6.5 )     2.7       (9.2 )
 
                                                                        
August
     (6.2 )     2.7       (8.9 )     (5.2 )     2.2       (7.4 )     (7.2 )     2.7       (9.9 )
September
     (4.8 )     2.7       (7.5 )     (8.1 )     2.2       (10.3 )     (8.2 )     2.7       (10.9 )
October
     (5.8 )     2.2       (8.0 )     (7.2 )     2.2       (9.4 )     (9.3 )     2.8       (12.1 )
 
                                                      
Q2
     (5.6 )     2.6       (8.2 )     (6.8 )     2.2       (9.0 )     (8.3 )     2.7       (11.0 )
 
                                                                        
November
     0.8       2.3       (1.5 )     (8.1 )     2.2       (10.3 )     (10.4 )     3.0       (13.4 )
December
     (4.1 )     2.3       (6.4 )     (8.9 )     2.2       (11.1 )     (2.0 )     2.8       (4.8 )
January
     (6.0 )     1.7       (7.7 )     (7.7 )     2.2       (9.9 )     (9.6 )     2.2       (11.8 )
 
                                                      
Q3
     (3.2 )     2.1       (5.3 )     (8.3 )     2.2       (10.5 )     (6.8 )     2.7       (9.5 )
 
                                                                        
February
     (1.3 )     1.7       (3.0 )     (7.9 )     2.3       (10.2 )     (7.9 )     2.2       (10.1 )
March
     (2.0 )     5.7       (7.7 )     (5.5 )     2.3       (7.8 )     (7.2 )     1.2       (8.4 )
April
     (0.8 )     5.7       (6.5 )     (7.9 )     2.3       (10.2 )     (6.4 )     1.2       (7.6 )
 
                                                      
Q4
     (1.3 )     4.5       (5.8 )     (7.1 )     2.3       (9.4 )     (7.1 )     1.5       (8.6 )
 
                                                                        
Fiscal year
     (4.5 )     2.9       (7.4 )     (7.2 )     2.2       (9.4 )     (7.2 )     2.4       (9.6 )
•  
Key restaurant sales data (core restaurants only):
                 
    Bob Evans        
    Restaurants     Mimi’s  
 
                
Average annual store sales ($) — FY11
   $ 1,723,000     $ 2,679,000  
 
                
Q4 FY 2011 day part mix (%):
                
Breakfast
     33 %     22 %
Lunch
     37 %     40 %
Dinner
     30 %     38 %
 
                
Q4 FY 2011 check average ($)
   $ 8.58     $ 11.71  
•  
Quarterly restaurant sales by concept:
                                 
    Q4 2011     YTD 2011     Q4 2010     YTD 2010  
 
                                
Bob Evans Restaurants
   $ 241,307     $ 976,666     $ 257,130     $ 1,005,094  
Mimi’s Cafes
     96,768       380,267       105,725       405,998  
 
                        
 
                                
Total
   $ 338,075     $ 1,356,933     $ 362,855     $ 1,411,092  
Fiscal 2011 — Quarter 4 p 6

 

 

 

Food Products Q4 Review:
  •  
Net sales increased 1.0% ($80.6 million vs. $79.8 million).
  •  
Comparable pounds sold decreased 6%.
  •  
Operating income increased $2.9 million ($7.3 million vs. $4.4 million).
  •  
Operating margin was 9.1% compared to 5.6%.
  •  
Average sow cost increased 5.6% ($59.05 per cwt vs. $55.91 per cwt).
•  
Historical sow cost review (average cost per hundredweight):
                                         
Fiscal Year   Q1     Q2     Q3     Q4     YTD  
 
                                        
2011
   $ 59.52     $ 60.47     $ 51.16     $ 59.05     $ 57.17  
2010
   $ 43.24     $ 32.88     $ 40.14     $ 55.91     $ 42.18  
2009
   $ 28.69     $ 51.19     $ 49.03     $ 50.65     $ 44.93  
2008
   $ 41.53     $ 40.29     $ 30.81     $ 27.48     $ 34.79  
•  
Comparable pounds sold review:
                                         
Fiscal Year   Q1     Q2     Q3     Q4     YTD  
 
                                        
2011
     -2 %     -16 %     -9 %     -6 %     -8 %
2010
     -3 %     10 %     20 %     4 %     7 %
2009
     13 %     11 %     -6 %     3 %     6 %
2008
     4 %     2 %     8 %     5 %     5 %
•  
Net sales review (dollars in thousands):
                                 
    Q4 2011     YTD 2011     Q4 2010     YTD 2010  
Gross sales
   $ 90,432     $ 362,778     $ 96,600     $ 389,732  
 
                                
Less: promotions
     (9,075 )     (39,871 )     (15,450 )     (70,533 )
 
                                
Less: returns and slotting
     (732 )     (2,934 )     (1,351 )     (3,487 )
 
                        
 
                                
Net sales
   $ 80,625     $ 319,973     $ 79,799     $ 315,712  
Fiscal 2011 — Quarter 4 p 7

 

 

 

Balance Sheet Summary:
                 
(in thousands)   Apr. 29, 2011     Apr. 30, 2010  
 
                
Cash and equivalents
   $ 57,730     $ 17,535  
Other current assets
     61,875       59,121  
Net property, plant and equipment
     900,878       961,974  
Goodwill and other intangible assets
     42,264       43,084  
Other non-current assets
     31,574       27,175  
 
            
Total assets
   $ 1,094,321     $ 1,108,889  
 
                
Current portion of long-term debt
   $ 13,571     $ 26,905  
Line of credit
     —       14,000  
Other current liabilities
     157,541       152,283  
Long-term debt
     135,716       149,287  
Other long-term liabilities
     123,383       128,257  
Stockholders’ equity
     664,110       638,157  
 
            
Total liabilities and equity
   $ 1,094,321     $ 1,108,889  
Fiscal 2011 — Quarter 4 p 8

 

 

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