PLUM CREEK TIMBER CO INC - FORM 8-K - EX-99.2 - SUPPLEMENTAL FINANCIAL AND STATISTICAL INFORMATION - April 25, 2011

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EX-99.1 - PRESS RELEASE - PLUM CREEK TIMBER CO INCdex991.htm

Exhibit 99.2

PLUM CREEK TIMBER COMPANY, INC.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME

(UNAUDITED)

 

     Quarter Ended  
     March 31, 2011      March 31, 2010  
     (In Millions, Except Per Share Amounts)  

Revenues:

      

Timber

    $ 141       $ 151   

Real Estate

      62         99   

Manufacturing

      67         60   

Other

      5         7   
                 

Total Revenues

      275         317   
                 

Costs and Expenses:

      

Cost of Goods Sold:

      

Timber

      107         109   

Real Estate

      22         35   

Manufacturing

      61         54   

Other

      —           —     
                 

Total Cost of Goods Sold

      190         198   

Selling, General and Administrative

      28         29   
                 

Total Costs and Expenses

      218         227   
                 

Other Operating Income (Expense), net

      3         5   
                 

Operating Income

      60         95   

Equity Earnings from Timberland Venture

      14         14   

Interest Expense, net:

      

Interest Expense (Debt Obligations to Unrelated Parties)

      21         20   

Interest Expense (Note Payable to Timberland Venture)

      14         14   
                 

Total Interest Expense, net

      35         34   

Income before Income Taxes

      39         75   

Provision (Benefit) for Income Taxes

      1         (1 ) 
                 

Income from Continuing Operations

      38         76   

Gain on Sale of Properties, net of tax

      —           11   
                 

Net Income

    $ 38       $ 87   
                 

Per Share Amounts:

      

Income from Continuing Operations – Basic

    $ 0.23       $ 0.47   

Income from Continuing Operations – Diluted

    $ 0.23       $ 0.47   

Net Income per Share – Basic

    $ 0.23       $ 0.54   

Net Income per Share – Diluted

    $ 0.23       $ 0.54   

Dividends Declared – per Common Share Outstanding

    $ 0.42       $ 0.42   

Weighted Average Number of Shares Outstanding

      

- Basic

      161.8         162.9   

- Diluted

      162.1         163.1   

PLUM CREEK TIMBER COMPANY, INC.

CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

(UNAUDITED)

 

        March 31,   
2011		     December 31,
2010		  
     (In Millions, Except Per Share Amounts)  

ASSETS

     

Current Assets:

     

Cash and Cash Equivalents

    $ 254      $ 252   

Accounts Receivable

      32        21   

Taxes Receivable

      4        2   

Inventories

      52        49   

Deferred Tax Asset

      8        7   

Assets Held for Sale

      38        57   

Other Current Assets

      15        22   
                
     403        410   

Timber and Timberlands, net

      3,398        3,405   

Property, Plant and Equipment, net

      144        146   

Equity Investment in Timberland Venture

      187        201   

Deferred Tax Asset

      6        10   

Investment in Grantor Trusts (at Fair Value)

      37        35   

Other Assets

      42        44   
                

Total Assets

    $ 4,217      $ 4,251   
                

LIABILITIES

     

Current Liabilities:

     

Current Portion of Long-Term Debt

    $ 45      $ 94   

Line of Credit

      215        166   

Accounts Payable

      30        25   

Interest Payable

      26        23   

Wages Payable

      8        23   

Taxes Payable

      10        12   

Deferred Revenue

      20        25   

Other Current Liabilities

      9        7   
                
     363        375   

Long-Term Debt

      1,643        1,643   

Note Payable to Timberland Venture

      783        783   

Other Liabilities

      75        76   
                

Total Liabilities

      2,864        2,877   
                

Commitments and Contingencies

     

STOCKHOLDERS’ EQUITY

     

Preferred Stock, $0.01 par value, authorized shares – 75.0, outstanding – none

      —          —     

Common Stock, $0.01 par value, authorized shares – 300.6, outstanding
(net of Treasury Stock)  – 161.9 at March 31, 2011,
and 161.6 at December 31, 2010

      2        2   

Additional Paid-In Capital

      2,252        2,243   

Retained Earnings

      21        51   

Treasury Stock, at cost, Common Shares – 26.2 at March 31, 2011,
and 26.2 at December 31, 2010

      (912 )      (911 ) 

Accumulated Other Comprehensive Income (Loss)

      (10 )      (11 ) 
                

Total Stockholders’ Equity

      1,353        1,374   
                

Total Liabilities and Stockholders’ Equity

    $ 4,217      $ 4,251   
                

PLUM CREEK TIMBER COMPANY, INC.

CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS

(UNAUDITED)

 

     Three Months Ended  
     March 31,
2011		     March 31,
2010		  
     (In Millions)  

Cash Flows From Operating Activities:

     

Net Income

    $ 38      $ 87   

Adjustments to Reconcile Net Income to Net Cash Provided by Operating Activities:

     

Depreciation, Depletion and Amortization

      22        24   

Basis of Real Estate Sold

      19        32   

Equity Earnings from Timberland Venture

      (14 )      (14 ) 

Distributions from Timberland Venture

      28        28   

Deferred Income Taxes

      3        1   

Gain on Sales of Properties and Other Assets

      —          (11 ) 

Deferred Revenue from Long-Term Gas Leases (Net of Amortization)

      7        8   

Working Capital Changes

      (30 )      (32 ) 

Other

      3        6   
                

Net Cash Provided By Operating Activities

      76        129   
                

Cash Flows From Investing Activities:

     

Capital Expenditures (Excluding Timberland Acquisitions)

      (12 )      (13 ) 

Proceeds from Sales of Properties and Other Assets

      —          11   
                

Net Cash Used In Investing Activities

      (12 )      (2 ) 
                

Cash Flows From Financing Activities:

     

Dividends

      (68 )      (68 ) 

Borrowings on Line of Credit

      245        568   

Repayments on Line of Credit

      (196 )      (568 ) 

Principal Payments and Retirement of Long-Term Debt

      (49 )      (53 ) 

Proceeds from Stock Option Exercises

      7        —     

Acquisition of Treasury Stock

      (1 )      (1 ) 
                

Net Cash Used In Financing Activities

      (62 )      (122 ) 
                

Increase (Decrease) In Cash and Cash Equivalents

      2        5   

Cash and Cash Equivalents:

     

Beginning of Period

      252        299   
                

End of Period

    $ 254      $ 304   
                

Plum Creek Timber Company, Inc.

Segment Data

(Unaudited)

 

     Three Months Ended  
     March 31,
2011		     March 31,
2010		  
     (In Millions)  

Revenues:

     

Northern Resources

    $ 55      $ 59   

Southern Resources

      89        98   

Real Estate

      62        99   

Manufacturing

      67        60   

Other

      5        7   

Eliminations

      (3 )      (6 ) 
                

Total Revenues

    $ 275      $ 317   
                

Operating Income (Loss)

     

Northern Resources

    $ 7      $ 4   

Southern Resources

      19        30   

Real Estate

      38        62   

Manufacturing

      4        4   

Other (A)

     7        11   

Other Costs and Eliminations, net

      (15 )      (16 ) 
                

Total Operating Income

    $ 60      $ 95   
                

 

(A) 

During the first quarter of 2011, the company received a payment of $2 million for the settlement of a dispute that related to certain mineral rights. During the first quarter of 2010, the company agreed to terminate a land lease, accounted for as an operating lease, for consideration of $5 million from the lessor. The consideration was primarily for the release of mineral rights. These amounts are reported as Other Operating Gain/(Loss) in our Other Segment and are included in Other Operating Income (Expense), net in the Consolidated Statements of Income.

Plum Creek Timber Company, Inc

Selected Operating Statistics

(Unaudited)

 

          2011      2010  
          1st Qtr      1st Qtr      2nd Qtr      3rd Qtr      4th Qtr      YTD  

Sales Realization

    Units                  

Southern Resources

                     

Sawlog

    $/Ton Stumpage    $ 20       $ 23       $ 23       $ 23       $ 22       $ 23   

Pulpwood

    $/Ton Stumpage    $ 10       $ 13       $ 12       $ 11       $ 10       $ 12   

Northern Resources

                     

Sawlog

    $/Ton Delivered    $ 69       $ 59       $ 66       $ 66       $ 62       $ 63   

Pulpwood

    $/Ton Delivered    $ 40       $ 38       $ 38       $ 39       $ 39       $ 39   

Lumber (1)

    $/MBF    $ 533       $ 501       $ 522       $ 490       $ 514       $ 507   

Plywood (1)

    $/MSF    $ 371       $ 352       $ 397       $ 388       $ 374       $ 378   

Fiberboard (1)

    $/MSF    $ 608       $ 588       $ 607       $ 629       $ 598       $ 606   

Sales Volume

                     

Southern Resources

                     

Sawlog

    1,000 Tons      1,286         1,274         1,122         1,209         1,416         5,021   

Pulpwood

    1,000 Tons      1,494         1,526         1,448         1,674         1,798         6,446   
                                                        

Total Harvest

         2,780         2,800         2,570         2,883         3,214         11,467   

Northern Resources

                     

Sawlog

    1,000 Tons      506         627         484         537         486         2,134   

Pulpwood

    1,000 Tons      478         527         348         517         431         1,823   
                                                        

Total Harvest

         984         1,154         832         1,054         917         3,957   

Lumber

    MBF      29,250         28,791         30,813         29,305         27,181         116,090   

Plywood

    MSF      44,156         45,104         47,002         44,223         36,387         172,716   

Fiberboard

    MSF      40,690         35,347         50,010         39,394         32,266         157,017   

 

(1) Represents prices at mill level.

Plum Creek Timber Company, Inc.

Land Sale Statistics

(Unaudited)

 

     2011      2010  
     1st Qtr (1)      1st Qtr (2)      2nd Qtr      3rd Qtr      4th Qtr (3)      YTD  

Acres Sold

                  

Small Non-strategic

      2,560         29,640         1,950         10,270         21,375         63,235   

Large Non-strategic

      30,295         24,310         —           —           —           24,310   

Conservation

      335         35,120         215         2,870         77,900         116,105   

HBU/Recreation

      7,795         9,080         18,175         9,870         16,140         53,265   

Development Properties

      —           730         60         —           55         845   

Conservation Easements

      n/a         n/a         n/a         n/a         n/a         n/a   
                                                     
     40,985         98,880         20,400         23,010         115,470         257,760   

Price per Acre

                  

Small Non-strategic

    $ 1,015       $ 885       $ 1,120       $ 1,025       $ 1,045       $ 970   

Large Non-strategic

    $ 1,405       $ 1,320         —           —           —         $ 1,320   

Conservation

    $ 1,685       $ 545       $ 1,450       $ 1,865       $ 1,245       $ 1,050   

HBU/Recreation

    $ 2,100       $ 2,125       $ 2,210       $ 2,335       $ 1,950       $ 2,140   

Development Properties

      —         $ 3,050       $ 5,985         —         $ 5,535       $ 3,415   

Conservation Easements

      —           —           —           —         $ 455       $ 455   

Revenue, ($ millions)

                  

Small Non-strategic

    $ 3       $ 26       $ 2       $ 11       $ 22       $ 61   

Large Non-strategic

    $ 43       $ 32         —           —           —         $ 32   

Conservation

    $ 1       $ 19         —         $ 5       $ 97       $ 122   

HBU/Recreation

    $ 16       $ 19       $ 40       $ 23       $ 31       $ 114   

Development Properties

      —         $ 2         —           —           —         $ 3   

Conservation Easements

      —           —           —           —         $ 4       $ 4   
                                                     
   $ 62       $ 99       $ 43       $ 39       $ 155       $ 336   

Basis of Real Estate Sold (4)

    $ 19       $ 32       $ 11       $ 14       $ 75       $ 132   

 

(1) During the first quarter of 2011 the company sold 30,300 acres of Large Non-strategic lands located in Mississippi for $42.6 million.

 

(2) During the first quarter of 2010 the company sold 24,000 acres of Large Non-strategic lands located in Louisiana for $32 million. In addition, the company sold two larger Conservation properties totaling 35,000 acres in Wisconsin and Arkansas and an aggregation of 23,000 acres of Small Non-strategic timberlands located primarily in the Lake States region.

 

(3) During the fourth quarter of 2010 the company sold 69,600 acres in Montana to a conservation buyer for $88.8 million. The sale is presented as a Conservation sale. The transaction included 60,900 acres of Conservation property and 8,700 acres of HBU property.

 

(4) Includes $13 million in the first quarter of 2011 from a 30,300 acre Large Non-strategic sale in Mississippi, $52 million in the fourth quarter of 2010 from a 69,600 acre conservation sale in Montana, and $7 million in the first quarter of 2010 for a 24,000 acre Large Non-strategic sale in Louisiana.

PLUM CREEK TIMBER COMPANY, INC.

DEBT MATURITIES SCHEDULE

March 31, 2011

(UNAUDITED)

 

     Borrowings  
     Principal      Weighted Avg.
Interest Rate		  

Quarterly Maturities through 2012:

      

4th Qtr 2011

    $ 46         7.712 %  (1) 

2nd Qtr 2012

    $ 350         —        (2) 

4th Qtr 2012

    $ 3         8.050 % 

Annual Maturities through 2014:

      

2013

    $ 250         6.663 % (3) 

2014

    $ 3         8.050 % 

 

(1) Principal amount composed of senior notes with principal amounts of $3 million, $3 million and $40 million and interest rates of 7.970%, 8.050% and 7.660% , respectively.

 

(2) Represents the company’s term credit agreement. As of March 31, 2011, the interest rate is based on LIBOR plus 0.45%.

 

(3) Principal amount composed of senior notes with principal amounts of $3 million, $73 million and $174 million and interest rates of 8.050%, 7.760% and 6.180%, respectively.

PLUM CREEK TIMBER CO INC Reports